Zixi：我们的产品从第一天就是一个 broker，散户把 USDT 打入我们的钱包地址，下单时我们会通过 Coinbase 把资金转入美国银行账户，然后打入纳斯达克，完成交易。成交后，我们根据券商返回的信息，在链上给用户 mint 一份 1:1 的股票 token。整个过程中，信息流和资产流是分离的，我们以信息流为准，确保链上映射可信。
我们吸引用户的方式也分为两个层面：
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链上层面：我们有一个叫 vote 的产品，用户将 sTSLA、sNVDA 等 token 质押进 vote，我们再将这些 token 提供给不同的 DeFi 协议，如 lending、DEX 做市等。我们和做市商分成，把大部分收益（80-90%）返还给用户。
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运营层面：我们主要依赖 Web3 的玩法，比如交易挖矿、流动性挖矿。这些增长方式比较原生，也更能调动加密用户的热情。
Sherry：我觉得 Zixi 提到的两个方向很好，我可以再补充一个方向——机构套利的需求。
比如做市商、量化基金，他们对链上美股也有兴趣，可以通过套利机制进入。但机构会对监管框架更敏感，必须满足内部合规要求才能参与。
所以我认为从增长路径来看：
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初期依赖 Web3 原生生态反哺用户，靠链上的玩法吸引资金流；
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中期在监管尚不明晰的灰色地带快速迭代产品；
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长期形成马太效应，重新定义资本流动方式。
当然你可以说这中间存在一些“监管套利”的成分，但也许它能倒逼改革，就像 USDT 当初的野蛮生长，最终促成了监管和金融架构的变革。链上美股的意义，也许并不只是一个“替代渠道”，而是真正成为一种金融基础设施。
5.华人企业的全球拓展
Ivy：Zixi，其实我们一个月前听你谈这个方向时，链上美股还是个刚起步的市场。但这半个月，各种玩家突然都“动”起来了，像互联网券商的新功能上线、交易所的前赴后继，市场热度迅速上升。作为一个专业创业项目，你怎么看竞争？有哪些可能的差异化机会？
Zixi：我觉得链上美股的玩家，大致可以分为三类：
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美国项目方，比如 Dinari 和 Robinhood。Dinari 的合规基础更好，主要 focus 在美国本土市场；而 Robinhood 因为合规限制，目前只在欧洲市场试水，亚太布局还很弱。
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欧洲项目方，比如 Backed Finance。基本上他们是和交易所合作，走 B2B2C 路线，主要聚焦欧洲市场。对于亚洲市场、尤其是亚太地区的 C 端用户，触达是比较远的。