但链上的证券是“活”的，可以写进智能合约里动态调整。比如不同的股权类别可以拥有不同的权益，一个公司突然想给股东某种福利，比如门票折扣、专属预售，完全可以通过链上合约实时发放，而不需要跑公告或人工登记流程。这就让代币化的股票具备了比传统股票更丰富的交互能力，也为用户提供了更“情感化”“消费型”的体验。
另一方面，未来是一个 AI 驱动的时代，很多 IP 内容、NFT、创作者资产都会上链。这些资产之间也能通过智能合约实现交互。证券和 NFT、身份凭证、内容版权之间的融合，会成为非常有想象力的结构。虽然我不是技术出身，不敢说这些东西现在马上就能实现，但我觉得这是个非常值得投入长期精力的方向。
Hazel： 明白，那迪总你怎么看？你对代币化股票，甚至“万物上链”的终局有没有什么特别的想法？
郑迪： 其实这个问题，Michael Saylor 在今年二月份的时候就提到过。当时他在和机构做调研时说得很清楚：他虽然没用“万物上链”这个词，但意思非常明确——“未来是数字经济时代，一个 IP、一个房子、一个收藏品、一只股票，所有东西都应该能上链交易。”
他说，除了比特币之外，其它数字资产的整体规模未来会从现在的 1 万亿美元，增长到 590 万亿美元。
所以我们现在做的上链资产，比如货币市场基金、股票，其实都还属于传统金融里的“基础设施”。这些东西原本在链下就能交易。
但接下来更重要的，是能不能把现实中“原本不可交易”的资产也搬上链。我觉得这才是真正的新资产类别。
你想象一下，如果“羊了个羊”这种小游戏能在链上投资，或者《哪吒 2》票房能直接通过 token 投资，那是不是就打通了一个全新的市场？现实中你根本没法只投某部电影的票房，但链上完全可以做到——你可以买一首歌的未来版权收益，买一个短剧的播放分成，甚至投一个 AI 模型训练出的角色。
这类资产具备高波动、高爆发、强现金流的特征，本质上更像一种“可交易的彩票”，而且还是真实世界能产生收入的资产，不是空气币。我相信 Robinhood 的用户如果能投 GameStop，一定也会投这种内容资产，因为他们本质上就喜欢“赌一把爆款”。
Hazel： 我特别有感触。其实 2017、2018 年的时候，这些想法我们都讨论过，那时候很多“链改”“币改”的叙事看起来特别遥远，甚至有点像空气。没有合规框架，链上链下也无法衔接，很多项目最后都无疾而终。