Patrick：Apollo最近有个报告，说年收入超过1亿美元的公司中，87%现在都是私有公司。当然如果按市值算，还是上市公司占大头，因为科技巨头太大了，但很夸张。1亿美元收入不少啊。我们确实生活在一个高度私有化的世界，这无法否认。
Bill：是的，也许我该改一下措辞。你刚才说，最好的世界是资本市场高效、上市便捷、流动性强、交易成本低。我确实认为那样的世界更好。
如果我们进入一个新世界，要让普通投资者参与高增长科技公司，只能让他们通过2/20的风险基金间接参与，我觉得……那本著名的投资书叫什么来着，《OneUpOnWallStreet》？Harvey……
Patrick：对，就是那本。
Bill：他绝不会希望世界变成这样。但我们似乎正朝这个方向走。我觉得信息更不透明，透明度更低，欺诈更多，交易成本更高。这是必然结果。我们拿Stripe举例，它是一家公司。顶多你可以举5家类似公司，但我们担心的是1500家公司。他们不可能都变成Stripe。
Patrick：你曾经教过我一件事——你必须在现有规则下打球，同时也要思考未来规则的变化，为未来做准备。但如果我们就事论事，以“场上规则”为前提，面对这个更混乱、以私有市场为主、流动性紧张的现实，你觉得不同群体该怎么做？从创始人说起，一直到真正创造价值的创业者，他们由这些资本市场资助。
在AI世界里，假如他们能以150亿美元估值融资，也许就该拿。那么你会怎么建议他们，在当下的游戏规则下做出最优选择？
Bill：他们被迫在场上规则下行动。这也是我觉得这个世界最糟糕的地方。我最近发现一个词，叫“灌食管”（gavagetube），你知道是什么吗？
Patrick：不知道。
Bill：法国人用它强行给鹅喂食，用来做鹅肝。这是喂食漏斗的照片。在这个世界里，现实就是——2021年时就是这样——只要有点风口，公司门口就有人敲门，想塞给你1亿、2亿、3亿美元。
对那些一直为融资苦苦挣扎的创始人来说，这听起来可能很荒谬，但这就是现实，你也知道。这导致所有人都要孤注一掷，allin。
我在Uber-Lyft竞争时亲身经历过。现在每一个细分领域都会有这种资本大战。你刚才提到传统公司建设。传统公司不是每年烧1-1.5亿美元，但所有大AI公司都在这么做，甚至更多。OpenAI说他们一年要烧70亿美元。
这不是你爷爷的创业方式，也不是你爷爷的风险投资；这是一个完全不同的世界。如果你是创始人，你可能希望能忽略这些，按自己的方式建公司。但如果你的竞争对手融资3亿美元，销售团队扩张10倍、50倍，你很快就会被淘汰。
所以你被迫在场上规则下行动。好消息是，因为投资人太eager了，你大概可以实现创始人套现。我认为这对公司长期成功不利，但因为这符合投资人策略，他们都鼓励你这么做。所以你应该适当套现。如果有人愿意以30倍收入估值投资，强迫你玩一个你不习惯的高烧钱游戏，你应该适当为自己留条后路。