自由现金流：考虑运营现金减资本支出，Coinbase在盈利年自由现金流非常可观：2021年为97亿，2022年为负，2023年恢复正4亿左右，2024年为25.6亿左右，显示充裕的造血能力。Coinbase将多余现金投入购买安全资产（短期国债等）或持有部分加密资产。
融资现金流：2021年公司通过可转债和公司债筹资约32.5亿，同时上市未发行新股（直接上市无募资）。2022年没有重大融资动作。2023年Coinbase主动回购或清偿了一部分债券，以折价购回4.13亿债务，减少利息支出。公司无分红计划，仅在2022年末和2023年执行了小规模股票回购用于股权激励对冲。总体财务政策是偏保守稳健的。
现金储备：2025年Coinbase一季度现金和等价物已经达到99亿美金，二季度公布的现金及现金等价物则为75.39 亿美元，下降较多，但依旧比较充裕。
Coinbase的资产负债表相对稳健，具有高流动性和低杠杆特征：
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债务水平：公司在2021年牛市期间两次发债：一次是2026年到期12.5亿可转债，另一次是2028和2031年到期高级票据共20亿。因此长期债务峰值约32.5亿。2022-2023年公司未进一步举债，且2023年底偿还/回购债券使债务降至约28亿。以2024年调整后的EBITDA约为33.5亿，净债务/EBITDA约为0（净现金情况）或毛债务/EBITDA <0.9倍，杠杆率极低。总体负债率在上市后保持低水平。值得一提的是，Coinbase截至2024年没有使用银行贷款，债务均为公开市场债券，不存在抽贷风险，且远期到期，短期偿债压力小。
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流动性：Coinbase拥有巨额现金及等价物，速动比率（Quick Ratio）极高。撇除客户存款负债（这部分有对应等额客户资产），公司核心经营层面的流动资产远高于流动负债。2025半年报，其速动比率（扣除客户相关）超过3.19x，货币资金即可覆盖所有短期负债3倍以上。尤其值得关注其持有的USDC储备是高度流动的（每日可与美元1:1兑换）。2023年经历了一次USDC短暂脱锚事件，公司仍快速兑现客户赎回，未出现流动性挤兑问题。
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资产质量：资产主要为现金、等价物和短期投资（高评级债券等），占比超过60%。自有加密资产规模并不大，25年Q2持有的加密资产公允价值为 18.39亿，构成为：BTC 11776 枚 对应12.61亿（68.6%）、ETH 136782 枚 3.4亿（18.5%）、其他加密资产 2.38亿（12.9%）。相对公司净资产体量可控，即使价格波动也不会严重影响偿付能力。
总体而言，Coinbase财务安全性较高：杠杆率低，流动性充裕，多次压力测试下经受住了考验。同时，强大的资产负债表也赋予Coinbase在市场低迷时反周期投入的能力，比如2022-2023年行业低谷时，公司仍维持研发投入和国际扩张，利于其长远竞争地位。