Jim Haskel：
接下来是2013年，因为在2013年，欧洲似乎面临崩溃的风险。
Ray Dalio：
其实这一切始于2010年。2009年和2010年，我对欧洲的看法和2007年去华盛顿时的看法是一样的。我在2007年去了华盛顿，我记得《金融时报》上有一篇文章描述了我带着一堆文件去解释情况的情景。但他们把文件扔进了垃圾桶，在2009年和2010年欧洲危机爆发前也是如此。我很幸运，因为当时 Mario Draghi 愿意坐下来与我们进行一些讨论，但他们仍然不相信。他们相信市场会自我调整和修正，认为市场是正确的等等。他们没有理解一个非常重要的原则，那就是供需问题不能被忽视，不要等到问题发生才采取行动。所以这一切实际上始于2009年和2010年，然后我们逐步处理这些问题。我很幸运能够帮助他们思考如何应对，比如如何在欧洲进行货币化，当时还要面对德国宪法法院的限制等等。
Jim Haskel：
这些国家，尤其是西班牙、意大利和希腊，在财政上几乎没有自由度，因为所有权力都集中化了。这就是你提到的。那么你是如何建议他们应对这种情况的？
Ray Dalio：
因为德国宪法法院阻碍了这一点，如果能够在所有方面按比例进行调整，那么你就可以实施量化宽松和其他措施。这就是他们后来采取的行动。我要强调的是，很多桥水的人都参与了这些讨论。这是一个伟大的团队，他们一起探讨这些问题。
2015-2025：挑战与传承Jim Haskel：
到了2010年代中期，你已经是一个非常知名的人物，而桥水也成为了一个非常知名的公司。
Ray Dalio：
这就是问题所在。我记得大概是在某一年，我们希望保持低调。但当我们成为最大的对冲基金后，人们开始认为这是一个奇怪的地方，甚至是一个“邪教”。关于“邪教”的故事开始流传。于是我陷入了一个困境：我该怎么处理这个问题？我决定发布《原则》这本书。其实它最初不是一本书，而是一份手册。我把它在线发布了，结果有300万次下载。随后人们开始谈论桥水的文化和这种独特的运行方式。然后随着我们成为最大的对冲基金，这种情况变得更加公开化。我们不得不面对“公开化”意味着什么的问题，因为这已经无法避免了。
Jim Haskel：
那么我们快进到2019年末。新冠疫情开始在中国传播，并逐渐扩散。我们以前经历过的类似情况可能是1918年的大流感，但我们并没有太多关于流行病的样本，也没有很好地管理它。回顾一下，当时你和团队是如何处理这些问题的？你对此有什么反思？
Ray Dalio：
我的方法一直是：历史上是否发生过类似事件？它是如何运作的？但这次没有足够的样本量，所以疫情的到来对我们是一个意外。于是我们决定采取一些保护措施，比如选择期权来保护我们的投资，因为其他人可能会建议做多，但我们意识到这次情况非常特殊。我们通过这种方式应对了疫情。我的原则是：如果不确定，就不要采取大规模行动。所以我们削减了头寸，或者通过期权保护头寸。