你可以问任何一个专业的、有资源支持、专门做预测的经济学家——我所知道的所有人现在都在预测，未来几个月由于关税，会出现一定幅度的通胀上升。因为关税的成本必须由某个人承担。
他坦言，降息时机部分取决于关税带来的影响有多大，今年夏天将对关税的影响有更多了解。
我们预计这个夏天会对关税情况有更多了解。原本我们就预期关税到现在不会显现太多影响，结果也确实如此。但未来几个月我们会逐步看到它的影响有多大，这将影响我们的政策思考。
我们现在还不能有信心地断定关税最终会定在什么水平。从关税到最终消费者价格的传导过程非常不确定，每个环节的参与者都希望自己不要承担关税成本。但最终，这个成本总得有人承担。也许是大家共同承担，也可能是某个环节全盘买单。但整个过程非常难以预测。
我们以前也没经历过类似的情况。我认为，我们在预测这类问题时，必须保持谦逊。所以我们需要看到更多实际数据，才能做出更明智的决策。我们希望能获得更多的数据。
以下是记者会问答环节实录：
Q1：关税的影响目前看来比较有限，这是否改变了您对这些政策最终会对经济造成多大冲击的看法？以及这些冲击将在何时体现在数据中的预期？
鲍威尔：我们从 1 月和 2 月以来，已经连续看到三个月的通胀数据表现不错，这是非常受欢迎的好消息。其中一部分原因是核心服务类价格——包括住房服务和非住房服务——都在逐渐降到接近 2% 通胀目标的水平。这是件好事。
与此同时，商品类通胀略有上升，正如你所指出的，我们确实预计在今夏还会看到更多这样的上涨。关税的影响需要一段时间，才能沿着供应链逐步传导到最终消费者。举个例子，零售商现在售卖的商品，可能是几个月前就已经进口的，那时还没开始征收关税。
所以，我们现在已经开始看到一些影响，并预计还会看到更多。在某些相关品类中，比如个人电脑、视听设备等，我们确实看到了价格上涨，这可以归因于关税上调。
此外，我们也参考了很多企业调查数据。结果是多种多样的，但总体来看，很多企业预计会把部分甚至全部的关税成本转嫁给下游企业，最终由消费者承担。
目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，这些都非常不确定。这正是我们认为目前最合适的做法是「按兵不动」，一边观望一边积累更多信息的原因。我们相信当前的政策立场是合适的，可以让我们在应对未来变化时有足够的反应空间。
Q2：该如何理解关于利率下调的预测？是因为 FOMC 认为通胀会得到较好控制，从而有条件降息？还是说这是在应对经济活动恶化的预期？我们应该如何解读这份预测？