与比特币和主流币 DAT 融资路径有所不同，许多山寨币 DAT 的初始储备直接来自协议基金会本身或其代币投资人。
Hyperliquid 战略储备公司 Sonnet BioTherapeutics（SONN）的初始储备便是顶级加密 VC Paradigm 将其去年底购买的逾 1000 万枚 HYPE 直接注入公司。另据动察 Beating 了解，Ethena 战略储备公司 StablecoinX 的设立亦由 Ethena 基金会主导，PIPE 轮投资人可直接使用自己持有的 ENA 代币或 USDC 参与融资。
由于流动性较差，山寨币 DAT 往往在融资消息公布后迅速出现巨幅上涨，这也给许多知道内情的参与者提供了内幕交易的机会。在 SONN 一案中，官方公告于 7 月 14 日发布，但股价却从 7 月 1 日开始大幅上涨，到消息公布前夜已翻 4 倍。
近日由 YZi Labs 背书的 BNB 储备公司 CEA 也遇到相似问题。据动察 Beating 了解，为防止参与方提前得知公司名称，团队提前购买了数家美股壳公司，并在最后一刻随机挑选。但即便如此，在 7 月 28 日官宣前数小时内仍出现了抢跑的情况。
另一方面，许多投资人也担心山寨币 DAT 存在「左手套右手」的潜在风险。由于加密市场流动性较差，大市值、高价格代币很难在不折价的情况下进行退出。然而通过将加密资产注入 DAT 公司，代币本身的虚假流动性便成了美股市场里的真实流动性。
因此究竟是「提供增长敞口」还是「寻找退出流动性」，还需要投资人谨慎辨别。「很多 DAT 选择在监管缝隙中操作，比如在低门槛交易板挂牌。但这种短期运作很难建立起稳定的信息披露和合规机制，如果不能获得真正的资本溢价，就是在击鼓传花。」
监管也是 DAT 公司面临的风险之一，一旦 SEC 把山寨币等链上资产归类为证券，DAT 的结构便需要大幅调整。但即便如此，Primitive 和 Pantera 们依然认为这是一个更好的战场，「因为美股流动性确实更好，而且上市公司投资人有更多保护，所以对我们来说，现在来做 DAT 投资比做纯 Crypto 的投资在胜率、赔率方面都会更好一些」，Yetta 说道。
美股外的世界，还在角逐「第一个微策略」美股是最具效率、包容与流动性的资本市场，这是投资人们的共识，想要要复制出下一个微策略，纳斯达克还是最佳场所。但这并不意味着其他资本市场没有机会，在美股以外的世界，大家的目标是成为下一个 Metaplanet。
过去一年，Metaplanet 股票溢价一路上涨，为投资人带来超过 10 倍的回报。这个「亚洲奇迹」的爆款式成功让更多人看到了区域套利的机会。
亚洲市场是比特币储备的先行者。2023 年中，水滴资本与中国太保投资管理（香港）有限公司合作成立太平洋水滴基金，随后入股刚开启比特币购买计划的港股上市公司博雅互动。2024 年，微策略股票大幅上涨，水滴更加确认这一行业趋势。目前，水滴已入股 5 家港股上市公司，并计划在年底前入股至少 10 家。