因此，我认为这些资产在运营公司结构中可能会变得更具生产力，而比特币并不需要依赖这些机制。再加上波动性，这些因素可能会成为权益证明代币（例如以太坊）与工作量证明代币（例如比特币）竞争的潜在优势。
奇异期权交易员David：
你之前在摩根士丹利做衍生品交易员，那时你主要交易哪些产品？我想看看这些经验是如何与你现在的工作联系起来的。
Jeff：
我的职业生涯是从摩根士丹利开始的，当时专注于股票衍生品中的奇异期权（Exotic Options）。这类金融工具非常复杂，以至于布莱克-斯科尔斯模型 (Black-Scholes Model) 这种传统的定价模型都无法准确地为它们定价。布莱克-斯科尔斯模型其实是一个相对确定性的模型，但奇异期权需要更复杂的处理方式。
对于某些奇异期权，你需要用到随机模型，这种模型依赖于资产价格的路径，并且需要考虑多种局部波动性的输入。这类工具包括混合期权、障碍期权和敲出期权。你可能没听说过这些名字，但它们基本上是金融工程领域中为了满足各种保险或投机需求而设计出的最复杂的产品之一。
作为一名奇异期权交易员，我最担心的就是模型无法准确捕捉到极端事件。极端事件的发生很难用模型去预测，即便是使用随机波动性模型，有些关键参数之间的相关性也可能无法完全体现。比如，当现货价格上涨时，通常会对波动性产生影响；而当现货价格下跌时，我们知道波动性往往会上升。你需要在模型中加入这些相关性和路径依赖性，但这些因素有时可能变得非常不稳定。
或许正是因为这种经历，我对比特币产生了兴趣。我的工作本质上是为那些几乎不可能发生的事件定价，比如尾部期权 (Tail Options)。奇异期权的核心在于设想最糟糕的情况，而这些情况往往被认为是无法定价的。你需要假设那些尾部事件（比如三倍标准差的事件）比大多数人想象的更有可能发生。当我第一次接触到比特币时，大多数人都持怀疑态度，认为“这东西看起来很奇怪，可能有点意思，但很可能一文不值，最终会归零。”而我天生就会想，如果它不归零呢？如果它不归零，那它可能会变得非常有价值。这种概率计算对很多人来说是个挑战，因为结果要么是归零，要么是极高的价值，而这种情况发生的概率又非常低。
David：
你是什么时候开始接触比特币的？
Jeff：
我是在 2010 年的时候，在交易大厅里第一次听说比特币的。当时我买了我的前三个比特币。
期权交易是超重要的技能David：
你对那些正在观看的散户投资者有什么建议吗？比如，有些人觉得自己可以尝试期权交易，对进入这个市场很感兴趣。对于这些初学者，你会给他们什么样的建议？