93 天以内短期美国国债
国债担保的隔夜回购协议
根据第 (7)(A) 条“支付稳定币活动限制”，许可发行方仅可开展以下业务：
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发行支付稳定币
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赎回支付稳定币
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管理相关储备资产（包括依法买卖、持有储备资产或提供托管服务）
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依法提供稳定币、储备资产或私钥托管服务
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开展直接支持上述活动的关联业务
该严格清单具有明确监管意图：通过隔离稳定币业务与高风险活动，确保赎回安全性。法案特别规定"支付稳定币储备资产不得被质押、再抵押或重复使用"。这意味着银行即使使用自身发行的代币计值资产，也不可将其计入贷款业务的储备担保范畴。
随着 GENIUS 法案明确发行资格与储备规则，多个行业开始从试点转向规模化应用：
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银行业：虽面临代币化现金的存款竞争，但银行凭借其监管结构优势成为天然发行方。最可能路径是通过银行子公司或严格监管的银行-科技公司合作，从企业用例、白名单交易对手及保守流动性管理政策起步，以稳定币收入替代潜在存款流失。
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零售业：大型商户将稳定币视为降低卡费率、缩短结算周期的工具。早期实施将依赖许可发行方与闭环赎回系统，通过结算优惠而非付息方式推广，并直接对接 ERP 与支付系统以提升资金周转效率。
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卡组织：Visa 和万事达在保留授权、反欺诈及争议处理基础设施的同时，将稳定币纳入新增结算通道。此举实现周末与近实时结算，无需商户前端改造，推动盈利模式向代币化、合规及争议管理服务转型。
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金融科技：支付处理商与钱包平台正推出基于银行级 KYC、制裁筛查与税务申报的稳定币账户、跨境支付及链上结算产品。竞争优势将集中于隐藏链技术复杂性、提供可靠法币通道、满足企业采购与审计要求的操作控制系统。
随着美国规则体系确立，全球多地正出现类似框架（如香港《稳定币条例》），预计更多稳定币法规将相继出台。
▲ TBAC Presentation, Digital Money
其他政策动向退休计划投资新政
2025 年 8 月签署的《扩大 401(k) 投资者另类资产准入》行政命令，旨在扩大雇主赞助退休计划的投资选择范围，允许退休储蓄者通过主动管理型投资工具配置数字资产等另类资产。
作为行政职能部门，劳工部须在六个月内重新评估《雇员退休收入保障法》（ERISA）指引。预计将出台 ERISA 兼容的保障措施：重申中立、个案分析的审慎性标准，并提供安全港式核查清单。