在立法推进的同时,行政当局和监管机构也采取了一系列重大措施扭转过去几年对加密产业的不确定态度,开始自上而下协调各监管机构,为数字资产制定“一盘棋”策略。
2025年1月,新上任的特朗普政府发布了题为《加强美国在数字金融科技领域领导地位》的总统行政命令,明确禁止开发或使用任何美国中央银行数字货币(CBDC)。这道行政命令一反前任政府支持探索CBDC的立场,以保障金融隐私和货币独立为由,直接叫停了美联储发行数字美元的可能,并转而强调支持由美元支持的稳定币来维护美元在数字时代的主导地位。这一命令还强调保护公民参与区块链网络的权利(包括挖矿、节点验证、自我托管),要求任何法律政策不得不当限制这些活动。更重要的是,该行政令撤销了拜登政府2022年的加密货币行政令及财政部相关框架,成立了白宫数字资产市场工作组,由新任命的“加密沙皇”——前PayPal高管大卫·萨克斯领导。该工作组汇集财政部、证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)、司法部等部门高层,要求各机构在120天内提出统一的数字资产监管框架报告,消除监管重叠和真空。8月7日,特朗普签署行政令,允许私募股权、房地产、加密货币等另类资产进入401(k)退休储蓄计划,这将打开约12.5万亿美元退休账户资金的大门。
在SEC方面,随着执政党轮替,美国证监会于2025年出现了显著的政策转向。特朗普提名的SEC主席保罗·阿特金斯(Paul Atkins)在上任后将建立数字资产监管框架作为 SEC 的首要任务。他采取了相对宽松的监管立场,积极推动加密货币监管的松绑,包括 ETF 获批、监管指导和诉讼和解等措施。7月31日,阿特金斯启动了名为“Project Crypto”的计划,旨在全面更新美国证券法规以适应区块链和数字资产市场。他指示SEC员工制定明确指引,判断何种加密代币属于证券,并拟定披露与豁免方案,以降低合规门槛。他还要求SEC与希望发行代币化证券的公司合作,以推动传统金融资产的上链试点。
3.金融与会计政策在金融管理和会计准则方面,2025年美国也出台了配套措施以融通加密资产与传统金融体系。2025年1月,SEC发布SAB 122公告,撤销了2022年备受争议的加密托管会计处理指引SAB 121。此前SAB 121要求银行等机构对代客持有的加密资产在资产负债表上同时计入负债和等额资产,这一规则被银行业批评为资本占用过高、阻碍银行提供数字资产托管服务。国会在2023年通过决议试图推翻SAB 121,但遭到拜登否决。
如今SEC已经撤回了这一要求,使得银行等托管机构无需再因为保管客户加密资产而在人账上做出高额准备。美国银行业协会(ABA)对此表示欢迎,称这将“允许银行更安心地充当数字资产的托管人”。可见,美国正在从会计准则层面清除传统金融参与加密领域的障碍,促进合规资金进入。
