当美联储加息的时候，美元指数走强，黄金和原油价格下跌；当美联储降息的时候，美元指数走弱，黄金和原油价格上涨。
这个是他们之间的理论逻辑关系以及美联储利率决定和美元指数对黄金和原油价格的直接影响，并不意味着黄金和原油价格实际走势必然符合这个关系，黄金和原油价格取决于综合性的因素。
四、 美联储利率决定和美元指数与人民币汇率之间的关系其实有了前面的知识基础，这里就很简单了，在外汇市场，美元升值就意味着与之兑换的他国货币就会贬值；反之，美元贬值意味着与之兑换的他国货币就会升值。
所以，当美元升值的时候，人民币相对贬值，反之则人民币相对升值。
当美联储加息时，美元指数走强，人民币汇率走弱；反之，美联储降息时，美元指数走弱，人民币汇率走强。
图 7 2021.01-2024.12 人民币汇率走势
要注意的是：在外汇市场的人民币标价，常见的是离岸人民币汇率，它的标价不是用 1 元人民币可以兑换多少美元计价的，而是用 1 美元可以兑换多少人民币来计价的，因为国际上的通用货币是美元。所以当这个指数上涨意味着人民币贬值，也就是 1 美元可以兑换更多人民币，反之，这个指数下跌意味着人民币升值，不要把这个关系搞错了。
在资本自由流动的市场浮动汇率条件下，当美联储加息时，他国货币相对于美元被动贬值，要不想让本国货币相对于美元贬值，他国央行就需要跟随美联储加息来对冲美联储加息对汇率的影响；反之，当美联储降息时，他国货币相对于美元被动升值，为了对冲美联储降息给汇率造成的影响，他国央行就需要跟随美联储降息。
这就丧失了本国货币政策的独立性，比如加拿大、韩国、巴西、阿根廷、中国香港等，如果不想丧失货币政策独立性，那就被动接受美联储利率决定对外汇市场汇率波动的影响，这也是美元霸权的体现。
这就是为什么我们常常能在新闻中听到不少国家对美联储利率政策颇有微词，因为美联储的利率决定直接影响着世界上很多国家的货币汇率和本国央行的利率决定。
至于这些微词有没有道理，明白人自然会懂，任何国家的货币政策都应该而且也只能从本国利益出发，而不会也不能同时顾及他国利益，即使你在从本国利益出发的同时顾及他国利益来制定货币政策，也没有能力达到目的。
所以，其他国家对美联储货币政策的抨击毫无意义也不会起作用，只有自己足够强大才能不受制于人。
五、 美联储或央行利率决定与经济增长之间的关系