美联储从 2022 年开始持续加息直到 2024 年下半年，利率从 0 攀升到 5.5%（图 2），伴随这一轮加息周期，十年期美债收益率从不到 2% 一路上扬到最高 5%（图 3）。
图 2 2022.01-2024.12 美国银行基准利率走势
图 3 2020.01-2024.12 十年期美债收益率走势
二、 美联储利率决定与美元指数之间的关系美元指数是指美元在国际市场上与其他国家货币进行兑换的汇率高低指数，美元指数越高意味着美元升值，反之则美元贬值。
美联储加息意味着银行存贷款利率都会上升，存款利率上升会吸引更多人把钱存入银行，减少了市场上流通的货币；存款利率是银行获取资金的成本，利率上升意味着成本上升，那么银行就会提高贷款利率，贷款利率提高意味着企业、个人、政府等借款成本会增加，这样就会减少借款，同样减少了市场上流通的货币。
也就是美联储加息导致美元更多存到了银行从而减少了市场上流通的美元。
在外汇市场，一种货币的升值或贬值是由该种货币的供求关系直接决定的，美元供应量减少最终导致美元指数走强。
美联储降息意味着银行存贷款利率都会下降，存款利率下降导致更多人不愿意把钱存到银行，增加了市场上流通的货币；贷款利率下降则会促使人们更多借款，同样增加了市场上流通的货币。
也就是美联储降息导致美元更多流向市场从而减少了存到银行的美元。
在外汇市场，美元供应量增加最终导致美元指数走弱。
因此，美联储利率高低与美元指数呈正比关系。每个国家的银行利率高低与该国货币在外汇市场的汇率高低都是这个关系。
图 4 2021.07-2024.12 美元指数走势
三、 美联储利率决定和美元指数与黄金和原油价格之间的关系在国际市场，黄金和原油是用美元来计价的，意味着当美元升值的时候，美元的购买力增强，同样的美元数量可以购买到更多黄金和原油，所以，黄金和原油价格会下跌；反之，美元贬值的时候，黄金和原油价格会上涨。
图 5 2021.01-2024.12 黄金价格走势
图 6 2021.01-2024.12 原油价格走势
明白了这个逻辑关系，我们就知道了美联储利率决定和美元指数与黄金和原油价格之间的紧密关系了。