由于其供应动态和发行上限，ETH具有内在的稀缺性。
随着全球经济向代币化基础设施转型，ETH将变得不可或缺，不仅仅作为燃料，更是未来金融体系货币和结算层的原生资产。
| ETH的货币设计：简单、透明、可持续ETH的经济学原理优雅而简洁，但其重要性却常被忽视。与传统商品不同，以太坊的供需动态透明地编码在其协议中，从而实现了可预测的发行和可持续的网络安全。以太坊为ETH制定了最佳的发行计划，将强大的安全性（约880亿美元¹¹的质押ETH，相比之下，保障比特币安全的ASIC矿机约100亿美元¹²）与极低的通胀率相结合，自2022年9月合并 （网络从工作量证明转向权益证明共识）以来，年均通胀率仅为0.09%¹³。质押的ETH越多，攻击以太坊就越昂贵、越不切实际，因为攻击者需要获取至少51%的现有ETH才能成功破坏或改变网络。这种结构还提供了针对类似欧佩克（OPEC）那样围绕传统商品出现的卡特尔式、价格操纵实体的保护。
发行
发行机制
ETH的发行是程序化且透明的。与比特币的减半机制类似，新铸造的ETH会作为奖励分配给验证者（即，已质押ETH以帮助保护网络和验证交易的个人或实体群体；这正是前面提及并将在下文进一步讨论的ETH的“收益”组成部分）。然而，与比特币不同的是，以太坊的发行是根据网络安全需求动态调整的，而非固定计划。其计算方式很简单：
每年最大ETH发行量 = 166.3×质押的ETH
这个公式建立了一种自然的平衡：随着越多ETH被质押以保护网络，发行量会增加，但增速会递减。这种结构在激励验证者的同时，确保了通胀率的上限很低。
关键在于，这种机制对ETH的发行设定了一个明确的上限。即使在极端假设情境下——即所有流通中的ETH供应（目前约为1.208亿枚¹⁴ETH）都被质押且网络使用没有销毁任何ETH——最大可能的通胀率也被限制在1.51%¹⁵。实际上，ETH的发行量将始终低于这个理论上限。目前，大约只有28%¹⁶的ETH被质押，这意味着销毁前的通胀率约为0.8%¹⁷。
在实践中，自以太坊转换为权益证明（Proof-of-Stake）共识机制以来，ETH的发行量远低于理论最大值。自2022年9月15日合并（Merge）以来，ETH的年均发行量仅为0.09%¹⁸，而目前的年化发行量约为0.68%¹⁹。随着网络活动的增加——特别是受机构采用和代币化资产部署的推动——ETH的发行量可能变成净通缩，进一步增强ETH的货币动态。以太坊合并后改进的发行动态所带来的影响，仍被主流投资者严重低估。
过去十年，ETH的发行率一直遵循“最小可行发行”原则持续下降。在2015年至2017年间，每日平均向矿工发行约30,000枚ETH。到2019年，这一比率降至每天约13,000枚ETH。自2022年合并以来，每日向验证者发行的ETH现在范围从略微负值到每天约2,500枚。