从 2015 年到 2017 年，Tether 实现了产品市场契合度，并建立了抵御未来竞争者的护城河。由于中国交易社区对 Tether 的信任，USDT 在所有主要交易场所都被接受。此时它并未用于支付，但它是在加密货币资本市场内外及内部转移数字美元最有效的方式。
到 2010 年代末，交易所很难维持银行账户。中国台湾成为所有最大非西方交易所事实上的加密货币银行业务中心，这些交易所控制着全球加密货币交易流动性的大部分。这是因为几家台湾银行允许交易所开设美元账户，并且不知何故能够维持与大型美国货币中心银行（如富国银行）的代理行关系。然而，随着代理行要求这些台湾银行驱逐所有加密货币客户，否则将失去进入全球美元市场的机会，这种安排开始瓦解。结果，到 2010 年代末，USDT 成为在加密货币资本市场大规模转移美元的唯一途径。这巩固了其作为主导稳定币的地位。
西方参与者，其中许多人以加密货币支付为叙事筹集资金，争先恐后地创建 Tether 的竞争对手。唯一大规模幸存下来的是 Circle 的 USDC。然而，Circle 处于明显的劣势，因为它是一家总部设在波士顿的美国公司，与加密货币交易和使用的核心——大中华区——没有联系。Circle 未言明的信息过去是/现在仍然是：中国=可怕；美国=安全。这个信息很搞笑，因为 Tether 从未有过华裔高管，但它过去/现在总是与东北亚市场相关，如今是全球南方。
社交媒体想加入稳定币狂热并不新鲜。2019 年，Facebook（现名 Meta）决定是时候推出自己的稳定币 Libra 了。其吸引力在于，Facebook 通过 Instagram 和 WhatsApp 可以向除中国外的整个世界提供美元银行账户。这是我 2019 年 6 月关于 Libra 所写的：
事件视界已经过去。有了 Libra，Facebook 开始涉足数字资产行业。在我开始分析之前，先说清楚一件事；Libra 既不是去中心化的，也不是抗审查的。Libra 不是加密货币。Libra 将摧毁所有稳定币，但谁他妈在乎。对于那些不知何故被认为由一个名不见经传的赞助商创建、运行在区块链上的法币货币市场基金会有价值的所有项目，我一点眼泪都不会流。
Libra 可能让商业银行和中央银行衰落。它可能将它们的效用降低为一个愚蠢的受监管的数字法币仓库。而这些机构在数字时代正该如此。
Libra 和其他 Web2 社交媒体公司提供的稳定币本可以抢尽风头。它们拥有最多的客户数量，并且几乎完全掌握他们的偏好和行为信息。
最终，美国政治机构行动起来保护传统银行免受支付和外汇领域真正的竞争。我那时是这么说的：
我对美国众议员 Maxine Waters 在美国众议院金融服务委员会上的愚蠢言论和行为毫无好感。但她和其他政府官员担忧的爆发，并非源于对其臣民的利他情感，而是源于对颠覆金融服务业——这个让他们中饱私囊并维持其职位的行业——的恐惧。政府官员们匆忙谴责 Libra 的速度告诉你，这个项目中蕴含着一些对人类社会的潜在积极价值。