这是种行业共识，也是种集体性的焦虑。
但在传统金融人的眼中，这种对合规的理解，依然太过单薄。
「很多交易平台去小国拿牌照自证合规，小国牌照根本算不上牌照，那种牌照上不了桌。」他说，语气并不尖锐，更像是在陈述一个行业常识。
他所说的「上桌」，指的不是你有没有一张营业执照，而是你能不能接入真正的金融系统——有没有办法开主流银行的账户，能不能用上清结算网络，能不能被监管机构信任，真正跟他们进行业务合作。
这背后隐含着一个现实，在传统金融的审视中，加密世界从未被真正平等看待。
传统金融体系建立在责任链和信任闭环之上，讲究可穿透的客户结构、风险控制、审计能力和资金路径的可解释性。而加密平台则多生长于制度缝隙中，早期靠模糊地带维持高利润，高增长，却鲜少有能力构建这些合规根基。
其实这些问题，圈里人都明白。但以前没人在意，因为没人来争这块地盘。现在传统金融机构进场，它们按自己的规则来做事，加密行业的那些「行业惯例」一下就变成了硬伤。
有些平台也确实在做出调整，引入合规审计、设立境外信托架构，做了业务拆分，努力让自己看起来更正规。
但很多国家的监管机构根本不买账。他们表面上会配合你谈流程，但骨子里从来没打算把你当成正式金融系统的一部分。你做得再像，也只是「看起来像」，不代表他们真的会把你留下来。
不过，并不是所有交易平台都只是做做样子。Bybit 是少数几个真正突破了监管外壳的平台之一。今年，他们成为首批拿到欧洲 MiCA 牌照的中心化交易平台，并在奥地利维也纳设立了欧洲总部。
Bybit 并不否认这个过程艰难，也并不讳言监管对行业的质疑。但正如 Emily 所说，监管已经不是五年前那个看不懂加密的监管了。现在，监管机构开始真正理解这个行业的商业逻辑与技术结构。从技术、模式到市场推广，他们的理解在加深，合作的基础也在变得更扎实。
此外，Bitget 华语负责人谢家印告诉我们，目前 Bitget 已在多国取得了虚拟资产牌照，并根据各地区监管要求，分别搭建了本地合规架构。他透露，团队也正积极推进 MiCA 牌照的申请，希望借此在欧洲市场建立更稳定的业务通道，并为未来统一监管框架下的跨国运营打下基础。
但即便如此，这样的个案依然是少数。对大多数平台来说，他们既没有传统金融体系内的执照、网络和信任背书，也正在失去原来那个制度真空带来的高增长红利。想靠合规转型，发现门槛太高；想回头做加密原生，又发现另一批对手在虎视眈眈。
于是大家只能继续向监管靠拢，继续谈合规、申牌照、跑流程。很多时候，这些动作的背后，并不是战略选择，而是一种被推着走的焦虑感。