时任 SEC 主席形容这场系统性崩溃是「40 年来证券业最为严重且持久的危机 …… 公司破产、投资者信心骤降。」值得肯定的是，SEC 当时积极应对，推动市场参与方建立了今时今日我们所熟知的美国存管信托与清算公司（DTCC），彻底改变了证券的持有与交易方式。
此后，不再需要纸质证书在客户与券商、券商与券商之间流转。证券所有权开始以电子账本记账的方式完成。证书本身被「冻结」，安全保管于金库之中，而所有权通过电脑系统转移，为今天的清算与结算系统奠定了基础。
像我身边这台电传打字机（ticker tape）一样，它曾是当时市场信息传播的一项突破，让美国人能一行行地实时接收交易信息。但创新不应只是过去的辉煌。
到了 1990 年代后期，电子交易系统风靡，动摇了传统市场结构的许多假设。彼时的 SEC 主席 Arthur Levitt 同样认为，SEC 有责任为电子市场的创新提供监管弹性。于是，在 1999 年推出的《另类交易系统条例》（Reg ATS），允许这些系统以券商的身份进行监管，而非传统交易所。
这将我们带到今天 —— 一个需要美国雄心壮志的时刻，一个可以释放这种雄心的项目。
我们的监管框架不应被固定在模拟时代，拒绝探索新前沿。毕竟，未来正在加速到来，世界也不会等待我们。美国不能只是赶上数字资产革命的脚步，我们必须引领它。
开创未来：美国在金融黄金时代的领导地位今天，我想向世界宣告，在我领导下，SEC 不会袖手旁观，看着创新在海外蓬勃发展，而我们自己的资本市场却停滞不前。要实现特朗普总统将美国打造为全球加密之都的愿景，SEC 必须从整体上考虑，将我们的市场从链下迁移至链上的潜在益处与风险。
我们正站在资本市场历史的新门槛上。如我前文所述，今天我正式宣布启动「加密计划」，这是一项覆盖整个 SEC 的倡议，旨在现代化证券法规，使美国的金融市场能够全面迁移至链上。
就在几周前，特朗普总统签署了《GENIUS 法案》，为稳定币设立了全球支付领域的黄金监管标准。签署后，他公开支持国会在年内通过加密市场结构立法。我赞赏众议院在这一进程中展现出的跨党派支持，并期待参议院在此基础上进一步完善相关法律，为我们的市场建立起抵御监管滥权的制度结构，巩固美国在全球加密产业中的主导地位。
昨日，总统数字资产市场工作组发布了《PWG 报告》，为 SEC 及其他联邦机构提供了明确建议，旨在建立一套框架以维持美国在加密资产市场中的领导地位。这份报告是一份蓝图，意在确保美国在区块链与加密技术领域处于领先地位。正如总统上周所说，他希望「全世界都运行在美国技术的基础设施之上」。我已准备好助其实现这一目标。