此外，香港还积极探索央行数字货币（CBDC）和现实世界资产（RWA）代币化。香港金管局于2021年6月启动了“数码港元”项目研究，并在2022年1月发布了《加密资产和稳定币讨论文件》，提出了稳定币监管框架的构想。香港金管局与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心于2021年合作完成了“Project Genesis”项目，旨在试验在香港发行代币化绿色债券。2022年，香港政府还亲自参与了香港金融科技周的NFT发行试验计划，旨在测试虚拟资产带来的技术效益。
这一时期，很难不让人联想到的是，在金融与经济战线同中国人民坚定站在一起的香港，为何在大陆严加监管的时候，低调地筹备和研究虚拟资产的监管框架呢？尽管在政策上起步相对较慢，但凭借其作为国际金融中心的深厚底蕴、强大的传统金融业基础以及专业的金融服务能力，为未来更积极的布局奠定了基础。
（二）棋局的关键：香港的“落子”与战略意图 (2023-2025)
2022年末至2023年，香港数字资产监管政策迎来标志性转折，这被视为香港在这场全球数字经济战略棋局中的关键“落子”。2022年10月31日，香港特区政府发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，首次明确提出将“积极推动”虚拟资产生态发展，标志着监管思路从“风险导向”转向“机遇导向”。紧接着，2022年12月7日，《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例草案》获得香港立法会通过，正式建立了虚拟资产服务提供者（VASP）强制发牌制度。该制度于2023年6月1日生效，允许持牌虚拟资产交易平台（VATP）在遵守严格投资者保护措施的前提下，向零售投资者提供服务。此后，香港进一步批准了虚拟资产现货ETF，使其成为亚太区最大的虚拟资产ETF市场。截至2025年6月，SFC已向10家VATP正式发牌，另有11家机构正在申请中。此外，香港特区政府还指定《稳定币条例》将于2025年8月1日正式实施，进一步完善了数字资产的监管框架。
选择此时“开门”，笔者解读其为国家层面的一次高层战略选择。在全球加密市场经历了一轮野蛮生长和风险暴露（如FTX、LUNA等事件）后，市场对合规、透明和信任的需求变得前所未有的强烈。此时，由香港作为“桥头堡”，代表中国以“合规”、“可控”的模式入场，收拢全球数字资产资源，争夺下一代金融科技话语权，无疑是最佳时机。香港独特的“一国两制”框架使其能够平衡国际金融中心的使命与内地金融安全的考量。香港金融管理局总裁余伟文指出，该条例建立了“基于风险、务实且灵活的监管环境”，为香港的稳定币及更广泛的数字资产生态系统提供了健康、负责任且可持续的发展条件。其目标是凭借完善的监管架构和生态系统，大幅提升对全球Web3人才、资金及项目的吸引力，以赋能实体经济，为经济发展提供新质动力。从而将香港从传统的国际金融中心，迈向全球领先的数字资产创新中心，并巩固其作为人民币国际化桥头堡和“超级联系人”的战略地位。香港财政司司长陈茂波强调，香港对Web3.0的态度不只是监管，而是要取得平衡，确保市场完整性同时不扼杀创新。