潜在市场需求能否撑起链上股票大赛道值得打个问号。某资深玩家告诉 Foresight News，「在链上做美股，本身是在加密玩家里找美股投资者，习惯了全球 24x7 小时交易，动辄大幅波动的币圈玩家，其中到底有多大占比玩家玩美股值得打个问号。」
此外，他还补充道「对于非加密玩家而言，为炒美股而去学习链上钱包等也是门槛。」
另一挑战则来自监管，金融通常都是强监管领域。
近期，美 SEC 主席 Paul Atkins 表态正考虑推出加密货币「创新豁免」政策，以激励市场推进代币化进程。
然而这不是万事大吉的挡箭牌。
当苹果股票被」复制「到链上，谁来确保它真的代表股东权益？谁来负责信息披露、合规交易、反洗钱？在美国证券法框架下，任何证券的发行与转让都需注册或获得豁免，而链上资产的去中心化特性恰恰与传统合规逻辑格格不入。
美 SEC 近期发布的证券代币化声明中表示，「代币化有可能促进资本形成，并提升投资者将其资产用作抵押品的能力。然而，尽管区块链技术极具潜力，它并不具备「魔法」来改变基础资产的本质。被代币化的证券依然是证券。因此，市场参与者在交易此类工具时，必须认真考量并遵守联邦证券法的相关规定。」
一旦涉及跨境托管、KYC 缺失或流动性导向非注册平台，代币化美股就极可能被 SEC 视为非法证券发行。这是对创新者的考验，也是监管者的盲点——既不能放任不管，又难以用旧规则治理新范式。
因此，后续代币化公司以及协议如何在灰色监管地带「戴着镣铐跳舞」，成为不得不面对的重要议题。