事实上，这种情况确实发生了。英国的黄金储备在恢复金本位后迅速下降，形势极为严峻。如果继续下去，英国可能不得不再次放弃金本位，进一步打击英镑的国际信用。这是英国政府绝不愿看到的。
但美国为什么愿意帮助英国呢？难道美国只是单纯地做好事吗？
并非如此。
5.2 「唇亡齿寒」的美国
当时，美联储和华尔街精英有着明确的战略目标。他们希望利用这一契机，逐步取代伦敦成为全球金融中心。换句话说，华尔街愿意暂时通过宽松的货币政策来维持英国金融稳定，正是希望避免英国因黄金外流而迅速崩溃。
为什么？因为如果英国经济突然崩溃，整个欧洲的金融体系可能随之崩溃。这对美国来说并非好事。美国在一战期间向欧洲提供了大量贷款，欧洲稳定的经济环境对美国来说至关重要。英国金融的稳定，将为美国在欧洲市场创造更有利的投资环境。
此外，帮助英国稳定金融，也符合当时华尔街银行家的长期利益。许多美国大银行与伦敦金融城有密切合作关系，这些银行在英国拥有大量资产和债权。如果英镑汇率剧烈下跌，这些资产的价值也会大幅缩水。
简单来说，美国金融家并不希望看到英国金融市场过早崩盘，因为这会影响他们在英国的巨额利益。
5.3 「事与愿违」的降息
就这样，为了英国、也为了自己，美联储在 1924 到 1928 年期间采取了一系列宽松政策，将贴现率从 4% 下调到 3%。表面上看起来只是轻微降息，实际上却相当于打开了资金洪闸，大量美元涌入市场。美国的银行将这些廉价资金迅速贷出，刺激经济，推高资产价格，造成了 1920 年代繁荣的假象。
这种策略短期内确实起到了作用。英国的黄金流出暂时得到缓解，英镑也暂时稳定下来，伦敦金融市场的崩溃被延后。但问题是，这种人为的干预政策压低了美国的市场利率，造成了严重的经济扭曲。
具体而言，过低的利率鼓励企业和个人盲目投资，刺激房地产和股市投机热潮。1921 年到 1929 年，道琼斯指数上涨了超过 500%，房地产价格也一路飙升，最终形成了巨大的资产泡沫。
从更大的历史视角看，美联储的这种政策不仅不是纯粹的助人为乐，而是美国精英通过帮助英国来谋求自身金融主导地位的一种战略安排。虽然短期内保护了美国在欧洲的经济利益和资产安全，但最终却为美国经济种下了更大的隐患。
事实证明，这种短视的政策最终适得其反。当泡沫在 1929 年破灭后，美联储和美国政府不但未能避免危机，反而导致美国经济陷入前所未有的衰退。这场大萧条，正是由之前人为操纵货币供应和利率所导致的。