预计Alphabet、微软、亚马逊和Meta在未来12个月内的资本支出将超过4000亿美元，其中大部分用于数据中心。虽然这些公司的云计算和广告业务因AI带来了收入增长，但这与其产生的成本相比仍相去甚远。
Jonestrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示：“一旦增长预期出现任何停滞或减速，我们就会陷入市场认为‘好吧，这里有问题’的境地。”
根据Bloomberg Intelligence编制的数据，包括苹果、英伟达和特斯拉在内的“七巨头”科技公司，预计2026年的盈利增长将为18%，这是四年来的最慢增速，仅略好于标普500指数。
数据中心狂潮带来的折旧费用上升是一个主要的担忧。2023年第四季度，Alphabet、微软和Meta的折旧成本总计约为100亿美元。在刚结束的9月季度，这一数字升至近220亿美元。预计到明年这个时候，这一数字将约为300亿美元。
所有这些都可能对回购和股息造成压力，而这是回馈股东的方式。根据Bloomberg Intelligence编制的数据，在扣除股东回报后，预计Meta和微软在2026年的自由现金流将为负值，而Alphabet预计将大致实现盈亏平衡。