博恩将央行黄金储备的增加称为支撑金价的“关键结构性因素”。“作为拥有稳健长期战略的机构实体，央行不太可能迅速改变目前的框架，”他说。“因此，他们持续且稳定的购买预计将建立一个价格底线，使金价维持在较高水平。虽然他们可能会放慢购金速度，但大规模抛售的可能性极低，”他补充道。“央行出售黄金以获取其他货币的可能性不大，从而降低了金价下行波动的可能性。”
汇丰银行还认为，散户投资者的需求将对塑造黄金前景起到关键作用，尤其是在短期内。“自2024年年中以来，作为无需购买实物金属即可投资黄金的一种方式，市场对黄金ETF的需求一直呈现积极态势，”博恩写道。“推动央行增加黄金储备的同样因素也影响了散户投资者，显著提升了他们投资黄金的兴趣。”
博恩指出，经济背景看起来也具有支撑作用。
“虽然直观上看，金价与美元及美国国债收益率之间存在负相关关系，即美元走强使黄金变贵，从而降低需求，而收益率上升则增加了持有无息黄金的机会成本，但黄金与股指的正相关关系则没那么直接，”他说。“黄金传统上是首选的避险资产，因此往往与股指走势相反。但最近，金价跟随股指下跌，这是因为市场参与者抛售黄金以弥补股市亏损。”