当 Pudgy Penguins 的毛绒玩具在沃尔玛卖到脱销时，买家其实不需要知道什么是NFT；当企鹅表情包在社交媒体疯传时，使用者甚至不需要连接钱包。
当Web3不再强调Web3Pudgy Party的推出，可能标志着NFT项目发展思路的分水岭。
过去，NFT项目做游戏的逻辑是：我有NFT→持有者需要更多权益→做个游戏给他们玩→顺便发个币。这是一个由内而外的闭环，服务的是已有的几千个持有者。
Pudgy Penguins反过来了：做个好玩的游戏→吸引千万用户→他们可能会买玩具→极少数人可能买NFT。这是由外而内的漏斗，目标是圈外的手游玩家。
单纯依靠代币激励和投机炒作无法持续，真正的价值还是要回归到产品和用户体验。
更有趣的观察是，Pudgy Penguins 似乎把Web3元素变成了一个"高级选项"：
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普通用户：玩免费游戏，买个10美金的毛绒玩具
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进阶用户：收集限量版装扮，参与社区活动
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核心用户：购买NFT，持有PENGU代币
这有点像是互联网产品的"免费增值"模式，先用免费产品吸引海量用户，再从中转化付费用户。
只不过这里的"付费"，变成了"上链"。
如果这个模式成功，意味着部分 Web3 项目找到了一条可持续的商业路径，即不依赖牛市，不依赖新韭菜，而是像正常公司一样靠产品和IP赚钱。
但代币怎么办？
这就是Pudgy模式的最大争议：如果不需要代币也能成功，那代币的价值支撑在哪里？
目前看，PENGU更像是Pudgy生态的股票，你买它是在赌这个IP会越做越大，而不是因为它有什么实际用途。
但换个角度想，迪士尼的股票也不能让你免费进迪士尼乐园，可这不妨碍它成为优质资产。关键是企业能否持续创造价值，而不是股票本身有什么"赋能"。
当然，这个类比并不完全恰当。
股票有分红和投票权，而PENGU目前什么都没有。这也是团队需要解决的问题，如何在不破坏产品体验的前提下，给代币持有者一些实在的好处。
如果说上个周期的叙事是"Everything on chain"，那这个周期可能是"Chain as backend": 区块链退居幕后，成为技术基础设施而非产品卖点。
Pudgy Penguins可能无意中提供了一个落地的范例，即不是让所有人都变成crypto native，而是让crypto对普通人不可见。
至于这种模式能否成功，能否被其他项目复制，现在下结论还为时尚早。
但至少，Pudgy Penguins提供了一种不同的可能性：
在一个人人都在喊“Web3”的时代，最成功的可能是那个不提“Web3”的。