随着溢价持续存在，DATs 通常会通过加杠杆来放大收益。它们会发行可转换债券或增发股票，以购买更多数字资产，本质上是以未来增值为抵押进行借贷。例如，MicroStrategy 就广泛使用可转换票据，其债务规模已占其比特币 NAV 的 11%。
这种策略在上涨行情中会放大收益，但在市场下跌时会使公司面临巨大风险。杠杆会降低公司的抗冲击能力，可能引发追加保证金通知或强制抛售。其吸引力显而易见：在上涨市场中，杠杆能将加密货币的温和收益转化为股票的爆发式表现。然而，数字资产固有的高波动性，可能导致资产价值快速缩水。
（四）不可避免的下跌：从溢价到折价加密市场的高波动性众所周知，当加密货币价格下跌时，DATs 的股价跌幅可能更大。若价格下跌速度过快，或市场对这类公司的信心减弱，股价对 NAV 的溢价可能迅速转为折价。杠杆头寸会进一步加剧这一问题：NAV 下跌会迫使公司去风险，形成波动性陷阱，原本放大收益的押注，会转而对持有者造成更大损失。
股价相对于 NAV 折价，意味着市场对公司在资产价值下跌期间的资产管理能力或运营费用覆盖能力产生怀疑。若不采取干预措施，会产生连锁反应：投资者信心流失、借贷成本上升、潜在流动性危机。
（五）危机中的选择：三条前行路径假设一家 DAT 拥有足够覆盖运营费用的现金储备，那么在股价折价交易时，它主要面临三种选择：
1. 维持现状：公司继续持有资产，等待市场反弹。这种方式能保留加密货币持仓，但可能导致股东长期不满，进而加剧股价下跌。截至目前，Strategy 公司已在多次熊市中坚持未抛售比特币。
2. 同行收购：若折价幅度大幅扩大，一些投机性买家（通常是其他 DATs）可能会以低价收购该公司，本质上是以低于市场价值的价格购买其底层代币。这会推动行业整合，但也会提前释放需求，削弱新增买入流，这也是当前上涨行情的核心驱动力之一。
3. 出售资产回购股票：公司董事会可能会出售部分数字资产，用于回购股票，以缩小折价、恢复股价与 NAV 的持平状态。这种方式能主动管理溢价及折价动态，但本质上是在市场疲软时抛售加密货币。
这三种选择凸显资产保全与股东价值之间的脆弱平衡。
（六）抛售压力：动机与影响DATs 的决策者通常以股票作为主要薪酬形式。这虽然使他们的利益与股价表现挂钩，但也导致他们倾向于短期解决方案。由于个人财富与股价直接相关，当股价出现折价时，董事会会面临巨大压力，倾向于选择出售资产与回购股票相结合的策略。
这种激励结构可能导致公司优先追求 NAV 短期持平，而非坚持长期持有策略，进而做出违背原始储备资产逻辑的仓促决策。批评者认为，这种机制与历史上「繁荣到萧条」的资产周期类似，杠杆押注最终会以惨烈方式崩盘。若多家公司同时选择这一策略，可能引发连锁反应，导致更广泛的市场动荡。