下表汇总了市值排名前 20 位代币的市场数据（不包括稳定币及其他链上衍生品）：
来源: Coin Metrics Reference Rates& Market Data Pro
ETF 与企业资金储备推动需求加速增长比特币和以太坊需求的一个重要来源是现货 ETF。在 3 月和 4 月的放缓之后，比特币 ETF 资金流在 5 月重拾动力，使得美国现货 ETF 的总持仓量超过 127 万枚 BTC（占总供应量的 6.4%）。贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）仍是最大发行方，持仓量达 73.5 万枚 BTC（价值 870 亿美元）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro，注：不包含富达 Wise Origin 比特币基金（FBTC）
以太坊目前也迎来了类似的需求激增。过去几周，以太坊现货 ETF 连续出现资金净流入，有时甚至超过比特币 ETF。尽管以太坊 ETF 推出已逾一年，但近几个月增长显著，目前 ETF 持有的 ETH 总量达 580 万枚，占总供应量的 4.8%。
越来越多专注于以太坊的企业资金储备也为需求增长提供了支撑，使得 ETH 的增持量超过了新发行量。与主要将 BTC 作为被动资产持有的比特币资金储备不同，ETH 资金储备通过质押和 DeFi 积极创造原生收益，这种模式目前已延伸至 Solana（SOL）、TRON（TRX）、Ethena（ENA）等其他大盘代币生态系统。
按地址余额划分的链上持有情况
来源：Coin Metrics Network Data Pro（按地址余额划分的 BTC 供应量及 ETH 供应量）
从上述图表可见，过去一年，小型（<1 BTC）和大型（1k–10k BTC）比特币持有者的持仓量逐渐下降，这表明在价格处于高位时，市场进入了一个筹码分散期。与之相反，以太坊呈现出新的增持迹象，尤其是大型持有者（10k–100k ETH），其持仓占比近期攀升至 22% 以上。小型 ETH 持有者（<1 ETH）的持仓量也有所增加，延续了自 2021 年开始的稳步上升趋势。
《GENIUS 法案》与稳定币的新时代7 月 18 日，《GENIUS 法案》正式签署成为法律，确立了美国首个法币支持稳定币的联邦框架。该框架为稳定币发行方营造了公平竞争环境，要求发行方具备由低风险、短期美国国债和现金组成的全额储备，进行定期审计并获得发行许可。与比特币现货 ETF 获批类似，《GENIUS 法案》有望为以美元挂钩稳定币为主导的稳定币领域带来清晰度与合法性。