深度对比 8 大主流 Launchpad，谁是 2025 年的版本王者？(9)

投资回报表现

CoinList整体回报通常是稳健的，不以短期爆发为主。表现最优如WalletConnect录得6–7倍收益，但许多代币的价格稳定在销售价附近或以下。而Pipe Network等则因高估值崩盘。平均而言，2025年上半年平均峰值回报为1.5×–6×，当前价格多在0.3×–1.5×之间。尽管回报不及其他平台，但CoinList用户复购率高，体现其良好口碑与信誉。

机制创新亮点

• 无阶层化KYC：不需要质押，但要求全面KYC与地域合规，美国散户常被排除。

• 混合分配机制：50%项目采用“由底向上”随机分配，防止抢购与操控，也有FCFS模式与验证人专属轮。

• 灵活解锁机制：部分项目100%解锁（如WalletConnect和 Enso），亦有线性释放、锁仓选项（如Pipe为美国投资者提供的1年锁仓选项）。

• 机构对接机制：CoinList常作为机构与项目对接平台，为合规背景用户提供专属通道。

赛道聚焦与战略定位

CoinList高度聚焦基础设施建设，2025年项目多涉及DeFi质押、ZK扩容、跨链执行、隐私计算与DePIN。不涉及Meme或简单的GameFi内容，定位为“合规优先、基础设施导向”的平台，是少数仍能吸引机构与高质量开发者的Launchpad。

Binance Launchpad：CEX的权威代表

平台概况与愿景

Binance Launchpad是中心化交易所发行平台的黄金标准，自2018年以来已完成80多个代币发行，筹资总额超$1.33亿，曾推出Axie Infinity、Polygon与The Sandbox等明星项目。用户需质押BNB参与抽签或比例分配。其定位为“高门槛、高质量”的发行平台，牺牲发行频率与散户便利，以换取项目质量与机构信任。愿景是通过Binance生态赋能核心基础设施与优质资产。

2025年代表项目

• AEVO（2025年3月）：Layer-2衍生品交易平台。

• ether.fi (ETHFI)（2025年3月）：非托管式流动性质押平台。

• Omni Network (OMNI)（2025年4月）：EigenLayer生态中的再质押Rollup平台。

• Renzo (EZ)（2025年4月）：EigenLayer的流动再质押管理器。

• Notcoin (NOT)：2024年推出的Meme项目，显示Binance偶尔试水轻型项目。

投资回报表现

由于超额认购和即时的CEX上市，币安的项目通常在TGE时飙升。历史上，一些项目达到了惊人的高度（例如，Axie Infinity的最高价格是其Launchpad价格的约1600 倍）。

但2025年市场有所降温，近期币安上市项目虽然初期交易强劲，但通常会大幅回撤。例如ETHFI上市即飙升后回撤20%，实际上，ATH后的快速回撤（甚至从高点下跌80-90%）很常见。Binance参与者若时间点把握精准，仍可获得可观利润，但多数收益需持币耐心等待回调期。