深度对比 8 大主流 Launchpad，谁是 2025 年的版本王者？(7)

BNPL + 退款机制：平台为中奖者垫付IDO购买成本，TGE当天，如价格不达预期，用户可放弃认购并全额退款，几乎无损失。

防巨鲸上限：每人分配额度有限，无质押门槛防止巨鲸垄断。

按利润收费：平台无原生代币，仅在用户获利时收取部分收益（例如25%）。

赛道聚焦与战略定位

CoinTerminal广泛吸纳AI、DeFi、Gaming乃至Meme项目，尤其受中小项目与创作者欢迎。其开放、公平与去中心化的特质，与如Binance等门槛较高的平台形成鲜明对比，已成为“全民IDO”的代表。

Fjord Foundry：基于LBP的公平发行平台

平台定位与愿景

Fjord Foundry（前身为Copper）专注于使用流动性引导池（LBP）作为主要发售机制。LBP模式通过Balancer池实现价格从高向低递减，使投资者能在更理想价格点买入，避免抢跑与高频操控。Fjord支持项目自定义参数，可选择纯LBP或与定价轮/锁仓等混合发行方式，并已拓展至Ethereum、Polygon、Arbitrum等多链。该平台以“价格发现优先、发行公平”为核心，为重视长期建设与广泛社区分发的项目提供服务。

2025年代表项目

• Analog ($ANLOG)：跨链互操作性协议（2025年1月发行），通过LBP售出约1.9%代币，无锁仓，线后交易稳定，无哄抬价格行为，市值约$100万–300万。

• Form Network ($FORM)：SocialFi项目（2025年2月发行），公开销售仅0.5%，初期波动较小，展示了社区对SocialFi的兴趣。

• Stabble ($STB)：Solana链上的ve模型DeFi平台（2025年2月发行），通过 Solana上的LBP售出约1.5%，价格由$0.05跌至$0.013（比销售价低46%），交易量适中，市值低于预期。

• Arcadia Finance ($AAA)：Base链上的收益聚合器（2025年4月发行），荷兰式拍卖融资$28.9万，价格暴涨1086%至$1.71后回调至$0.237（+64%）。这说明了 LBP的波动性——巨大的短期收益，然后是大幅回调。

• BurrBear ($BURR)：Berachain上的AMM治理代币（2025年4月发行），20%的供应量以0.44美元的价格售出（完全解锁），上线后价格暴跌至约0.005美元，近99%回撤。100%解锁导致了即时的流动性枯竭和崩溃。

投资回报表现

Fjord发行的项目整体回报表现不一。像Analog表现稳定，相比之下，像Arcadia这样的高 Gas费项目显示出巨大的短期ROI（10倍），但随后大幅回吐。一些完全解锁的LBP 项目则适得其反（BurrBear 的-99%）。整体而言，Fjord更强调“公平”和“低诈骗风险”，而非短期投机回报。

机制创新亮点