虽然上半年Uniswap的TVL量有所下滑，但仔细观察可以发现这种下滑主要是以太坊价格的下跌导致，从ETH的质押量来看，相较1月份还是有所上升。此外，Unichain上线后快速占领了一定的市场，已经成为Uniswap上TVL排名第二的公链，截至6月11日TVL约为5.46亿美元。
Sky：从2024年开始由MakerDAO改为Sky后，Sky迎来了一次全面的品牌升级之路。虽然在升级后，Sky的TVL开始走向下滑，但生态内的另一个协议Spark在RWA方向也发挥出了新的潜力，这两个协议相加的TVL量将超过110亿美元，能够排到前三的水平。另外，其代币MKR的价格在2025年表现也较为亮眼，从最低的800美元左右一路上涨至2100美元，涨幅超过170%。不过，MakerDAO的升级计划“终局之战”，显然是一次相对复杂的重组，从治理机制、代币经济学到产品组合均有涉及，这也让市场对其很难形成一个简单的认知，并不利于市场的传播。
EigenLayer：EigenLayer开创了“再质押”（restaking）这一新概念，自推出以来，EigenLayer的TVL实现了爆炸式增长达到124亿美元，目前已成为排名第三的DeFi协议。虽然2024年再质押的概念在火爆一阵后开始熄火，EigenLayer的TVL也一度进入下滑，不过从4月份以来，EigenLayer的TVL数据明显进入了新的增长周期，不到2个月的时间从70亿美元增长至124亿美元，增幅达到77%。褪去概念的外衣，或许再质押的真实价值正在重新被市场定义。
Lido：作为流动性质押领域的龙头项目，Lido凭借stETH曾占据市场的主导，TVL量在2024年曾一度达到近400亿美元。不过自2024年下半年以来，随着以太坊L2的快速增长，过度集中于以太坊主网的Lido（以太坊主网占比超过99%）呈现出颓势，TVL也一路下滑。其代币在近期的反弹当中也不算明显，从低点到6月10日61%的最大涨幅远低于前20名DeFi代币的平均值。目前Lido的TVL总量扔排在第二仅次于Aave，对Lido来说，规模效果仍在。只是如何快速转型适用于更多市场，可能是保持领先地位的首要任务。
SEC的监管转向，无疑为美国DeFi市场注入了一剂强心针。 困扰项目方已久的监管不确定性有望缓解，像Uniswap费用开关这类悬而未决的创新或许能真正落地。数据揭示的趋势同样值得深思：尽管以太坊仍是TVL的主要承载地，但DeFi的发展动能已日益显现其独立性，甚至开始反哺底层公链的价值，正如Bitwise分析师Danny Nelson所言，“DeFi生态正成为ETH上涨的引擎”。未来，监管的明确化将吸引更多传统金融资本以更低风险偏好进入DeFi领域，带来宝贵的新鲜血液；同时，贝莱德等巨头推出独特DeFi产品的尝试，既预示着更广阔的融合前景，也意味着增量市场的争夺将更为激烈。这场由监管松绑开启的“终局之战”，或许正是DeFi走向成熟、与传统金融深度交融的新起点。