韩国创建，面向本土：Bithumb、UPbit等。主要面向韩国本土市场。
美国创建，面向欧美：Coinbase、Kraken等。美国交易所，主要面向欧美市场，通常受SEC、CFTC等严格监管。
拉美、印度、非洲等其他地区交易所，由于交易量、流动性整体小于5%，因而在本研报中不进行深入分析。
我们选取了以上共10家交易所具有代表性的交易所，分析其上币表现，包括上币事件数量及其后续市场影响。
1.2.2 时间范围
主要关注代币TGE之后第1天、前7天及前30天的价格变化，分析其趋势、波动模式及市场反应，原因如下：
- 在TGE的首日，新资产发行，交易量高度活跃，反映市场的即时接受度。受抢筹和FOMO情绪影响较大，是市场初始定价的关键阶段。
- TGE之后前7天的价格变化可以捕捉市场对新代币的短期情绪，以及对项目基本面的初步认可，衡量市场热度的持续性，并回归到项目的合理初始定价。
- TGE之后前30天则观察代币的长期支撑力，短期炒作降温，投机者逐渐退出，代币价格与交易量是否维持，成为市场认可度的重要参考。
1.2.3 数据处理
本研究采用系统性的数据处理方法，以确保分析的科学性。相对于市面上常见的研究方法，本研究更具有直观性，简洁性和高效性。
本研报中，数据主要来自 TradingView，涵盖2024年各大交易所新上线代币的价格数据，包括上币初始价格、不同时间点的市场价格及交易量等数据。由于样本点较多，这种大规模数据分析有助于降低单一异常数据对整体趋势的影响，从而提高统计结果的可靠性。
（ I ）多变量概述上币活动
本研究采用多变量分析方法，综合考虑市场行情、交易深度、流动性等因素，以确保结果的全面性和科学性。我们对比了不同交易所新币的平均涨跌幅，并结合交易所的市场定位（如用户基数、流动性、上币策略）进行深入分析。
（ II ）平均值判断整体表现
为衡量代币的市场表现，我们计算了其相对于上币初始价格的百分比变化（Percentage Change），计算公式如下：
考虑到市场中的极端情况可能会影响整体数据趋势，我们剔除了前 10% 和后 10% 的极端异常值，以减少偶发性市场事件（如突发利好、市场操纵、流动性异常）对统计结果的干扰。这种处理方式使得计算结果更加具代表性，能够更准确地反映新币在不同交易所的真实市场表现。随后，我们计算各交易所新币涨跌幅的均值，以衡量不同平台新币市场的整体表现。