Vlad：
我认为最直接的变化是停止了通过执法来进行监管，一个很大的改善就是不再受到针对加密业务各个方面的全面攻击。比如说，SEC 宣布结束了对加密以及一些行业内其他公司的调查，这让我们感到一种解脱，感觉我们作为一家公司和一个行业可以向前发展，而不必应对这种无休止的攻击，之前的管理层显然认为加密货币不应该以实质形式存在，当然也不应该与传统金融系统整合。所以我认为这是一个很大的进步，而且现在有两个重要的立法正在进行中。
此外，关于 Memecoin 的法律地位也变得更加明确。最近 SEC 发布了一份备忘录，明确指出 Memecoin 不属于证券。这虽然是一个法律分析相对简单的结论，但之前每家公司都需要为每种币单独进行分析，这既耗时又昂贵。Robinhood 一直非常重视合规性，为每种币都进行了严格的证券分析。因此，这种法律清晰性对我们来说是一个很大的帮助。
同样，关于质押是否属于证券的清晰性也在增加。这也是一个很好的事情，质押实际上是人们在贡献自己的计算能力来支持区块链。有质押提供者旨在减少这一过程的复杂性。一般来说，这会导致更多的收益，让客户口袋里有更多的加密货币。因此，缺乏清晰性实际上是在伤害美国消费者，因为他们无法从更受监管的平台上获得更多的收益。
所以，拥有这种清晰性是件好事。目前有两个重要的立法正在推进：一个是关于稳定币的法案，另一个是关于市场结构的法案。稳定币法案可能会率先落地，这对行业来说是一个积极的信号。但我们更关注市场结构法案，因为它将为加密资产如何融入现实世界的金融体系提供明确的框架。例如，哪些加密资产属于证券，哪些属于商品？作为平台，我们需要采取哪些步骤才能上线加密资产证券？这些问题的答案将为行业释放巨大的潜力。
我认为这些是大问题，而立法将帮助我们回答这些问题并解锁加密技术的真正潜力，这是我们非常期待的。
你提到了一些公司正在尝试将稳定币与银行业务结合，比如通过质押或资金池来产生收益。我认为市场结构法案将为这类产品铺平道路，同时也会带来更多的行业竞争。目前，稳定币还没有完全达到这个阶段，因为收益型稳定币的相关规定尚不明确。因此，需要更多的监管清晰性来将其建立在更坚实的基础上，但我们对它的到来持乐观态度，我认为事情正在朝着积极的方向发展。
David：
如果我理解正确的话，许多潜在的产品线目前都停留在理论阶段。只有当市场结构法案通过后，我们才能真正进入产品落地和建设阶段，对吗？
Vlad：
是的，例如一个直接向持有者支付利息的收益型稳定币，其运作方式类似于货币市场基金。而稳定币的底层资产也通常包括国债等安全资产。因此，稳定币与货币市场基金在结构上非常相似，但由于缺乏监管清晰性，它们被视为不同的事物。我认为，这正是监管可以发挥作用的地方。