微策略股价大涨大跌背后的原因，以及他们是怎么靠比特币投资吸引到一大批投机者的。百亿美元市值的“点币成金”术凸显在哪？简单来说，有几个关键点：
1. 股价和比特币的非线性关系：很多人觉得微策略的股价应该跟比特币同步涨跌，但并不完全如此。比如去年11月和12月，比特币还在涨的时候，微策略的股价其实已经开始往下跌了。所以它的股价波动不只是跟比特币价格直接挂钩。
2. 溢价收窄的反应和长期影响：微策略相较于之前的溢价在逐渐缩小。Michael J. Saylor推销的重点也不是股票本身的价值，而是它的波动性。换句话说，他是把微策略当成一个高波动的投机工具去推销，尤其吸引那些不能直接购买比特币ETF的机构投资者。
3. 比特币的“代理投资”：有很多机构因为法规限制或者内部政策，不能直接购买比特币或比特币ETF，尤其是在一些国家，如韩国和德国。所以微策略成了这些机构投资比特币的替代选择。买不了ETF，他们就去买微策略的股票，因为它跟比特币高度相关。
4. Michael J. Saylor的天才推销与微策略的“自我实现预言”：Michael J. Saylor营销非常厉害，他不只是推销微策略的股票，还强调它的杠杆效应。意思就是，如果你看好比特币的涨幅，那微策略的股票涨幅会更大。而且买微策略比加杠杆去买期权要更安全，因为你不用担心爆仓这些问题。
5. 微策略的独特性：微策略的成功很大程度上依赖于他们强大的融资能力，Saylor不断为公司筹钱以便购买更多比特币。而且Saylor个人也非常会“卖”，他到处演讲、上YouTube宣传，把微策略包装成一个“超级杠杆工具”，吸引了全球的投机者。
三、“持有比特币，永不卖出”：Michael J. Saylor的加密圣战
图源：blocktempo
Michael J. Saylor过去的这一波比特币推广其实对整个比特币行业有着非常深远的影响，他通过不停地在公众面前露面、接受采访、发表演讲，不仅让比特币出圈，甚至还吸引了一大批机构投资人进入市场。甚至可以说，微策略和ETF是目前比特币市场的两大主要买家，有趣的地方在于，ETF虽然非常重要，但相比之下，微策略的操作更引人注目，因为微策略是只买不卖的，ETF时不时还会卖点出去。
论营销方面，最令人印象深刻的是，Saylor还曾经说过他已经立下遗嘱，打算在他死后销毁他个人持有的比特币私钥，完全从流通中抹去这些比特币。他的这种“教主级别”的操作，仿佛显示了他为比特币行业做出了一种永恒的贡献。虽然没有人知道未来他是否会真的兑现他的承诺，但他这么一说，或多或少地给市场打了一针兴奋剂。