VanEck：当前市场有进一步上涨空间

1月9日VanEck发表《比特币长期市场假设》报告谈及2026年的投资部署时表示，VanEck关注两个指标：相对未实现利润 (RUP) 指标和合约融资利率。从历史数据来看，当 30 日均线 RUP 超过 0.70 时，战术周期顶部即将到来，而比特币当前的相对未实现利润为0.43，仍处于历史上能带来最佳 1-2 年回报的范围内，表明我们正处于周期中期。同时，持续高于10%的永续合约融资利率通常表明市场情绪过于乐观，而这种情绪往往预示着周期顶部的到来。目前约4.9%的永续合约融资利率也表明市场仍有进一步上涨的空间。