这番“鸽派”言论促使市场迅速修正早前激进的加息预期，转而回归对未来降息的押注。然而，周五非农数据大幅好于预期，再次导致美联储2026年降息押注降温。美国3月非农就业新增17.8万人，远超预期的6万人，创2024年12月以来新高，失业率回落至4.3%，薪资增速放缓至3.5%。医疗罢工结束和气温回升为主要推手。
所谓“穿透式观察”，即将能源价格上涨视为短期供给冲击，不作为调整货币政策的直接依据。鲍威尔指出，能源价格冲击通常持续时间有限，而货币政策的传导具有滞后性，难以及时对冲此类波动。因此，在当前环境下贸然调整利率，反而可能带来政策错配风险。
不过，鲍威尔也明确划定政策边界。他强调，一旦通胀上行开始影响公众的长期预期，美联储将不得不采取行动。过去五年通胀持续高于目标，使得企业与家庭难以对新一轮价格上涨保持“无动于衷”。他警告称，如果类似供给冲击反复出现，公众可能逐渐形成更高通胀的预期，从而对价格形成机制产生持续性影响。
这一表态与纽约联储主席威廉姆斯的判断大体一致。威廉姆斯表示，中东冲突已通过供应链与能源价格渠道对经济产生影响，预计到2026年底，美国通胀水平将升至2.75%。不过，他认为当前利率水平仍处于“合适位置”，美联储应维持政策稳定，同时预计美国经济今年将增长2.5%，失业率小幅下降。
相比之下，美联储内部也存在更为宽松与更为谨慎的不同声音。理事米兰继续呼吁降息，认为在缺乏长期通胀外溢迹象的情况下，政策制定者应忽略能源价格波动，并提出年内降息100个基点的可能路径。
与此形成对比的是，堪萨斯联储主席施密德则警告，不应低估能源价格飙升对通胀的持续性影响。在当前通胀已处高位的情况下，将油价上涨视为短期现象存在风险，他担忧通胀可能在3%左右形成黏性。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆则持更为中性的立场。他认为当前利率水平足以应对经济风险，短期无需调整，但若经济环境发生变化，将支持在必要时向任意方向调整政策利率。
2. 美以伊冲突持续升级：特朗普并未TACO，伊朗欲对霍尔木兹收费过去一周，中东局势在美国、以色列与伊朗三方持续交锋中快速恶化，冲突由军事打击逐步外溢至能源、航运及区域安全体系，霍尔木兹海峡仍是各方角力的核心节点。
从战场态势看，伊朗与美以之间的相互打击呈现明显升级。伊朗已展开“真实承诺-4”系列行动超过90轮，持续对美军基地、以色列军工设施及相关能源与金属产业目标实施导弹和无人机打击，并宣称将扩大打击范围、加速驱逐美国在中东的军事存在。