波斯湾原油的受阻意味着,一些在中东原油生产中拥有股份的公司选择将货物直接运回亚洲,而不是拿去交易。这进一步削减了基准原油的可用量。
知情交易员表示,一些亚洲炼油商已经开始购买与布伦特期货挂钩的原油货物,而不是参照中东基准。
让这些紧张局势进一步加剧的是,道达尔能源买走了市场上绝大部分的迪拜基准原油货物,交易员表示这助推了价格的飙升。该公司没有回应置评请求。
期货受挫普氏能源资讯表示,尽管炼油商们忧心忡忡,但其定价依然可靠。
这家定价机构表示:“普氏迪拜基准保持了强劲的流动性,市场上有来自各类参与者的出价、要价和交易。任何购买行为都是在公开透明的规则下进行的,普氏能源资讯实施了严格的监督和方法论保障。”
剩下两种符合迪拜基准的原油——穆尔班和阿曼——其支撑基础是由洲际交易所集团和海湾商品交易所运营的通常具有高流动性的期货市场。
非结构性问题彭博社汇编的数据显示,海湾商品交易所的阿曼原油合约正滑向自2007年以来日均交易量最低的一个月,穆尔班原油的交易量也跌至多年来的低点。
海湾商品交易所表示,它承认该地区的局势发展给现货流动和交易活动带来了短期挑战,但表示这些问题并非结构性的。该机构表示,其阿曼原油合约继续提供着稳健可靠的价格发现机制,在压力时期尤为如此。
洲际交易所集团表示,无论是同比还是在2026年至今,穆尔班原油期货的未平仓合约均有所增加,但拒绝就此作进一步评论。
在最严重的情况下,这种动荡可能意味着一些选择将合约义务兑换成实体现货原油的买家可能会无法如愿以偿,尽管除了实物交割之外,还有其他结算合约的方法。
面对每天巨大的价格波动,投机参与者也从该地区的一些期货合约中撤退。
整个石油市场广泛的波动规模,限制了交易员在不同市场中能够部署的风险敞口,而自冲突爆发以来,中东期货一直是所有品种中波动最剧烈的。
牛津能源研究所分析师Bassam Fattouh和Ahmed Mehdi在一份报告中写道:“霍尔木兹海峡的封锁仍在持续,流动性的大量外流削弱了整个中东定价体系的价格发现功能,因此价格很可能会出现进一步的异常波动。”
