道明证券（TD Securities）美国利率策略主管根纳季·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示：“随着伊朗冲突不断升级且持续拖长，美债市场似乎正担忧通胀压力进一步加剧。市场已不再计价2026年的降息预期，如今开始定价加息的可能性，这正推动收益率大幅走高。”此前戈德堡曾表示，通胀形势已有所可控，但当前中东战事的发酵彻底改变了这一判断。
需补充的是，中东冲突引发的能源供应担忧是推动通胀预期升温的核心因素——霍尔木兹海峡是全球20%海运石油贸易的通道。据市场消息，过去24小时内，没有装载原油的油轮通过霍尔木兹海峡。
周五，国际原油重回涨势。WTI原油突破97美元/桶，日内涨超2%。布伦特原油接近110美元/桶。
霍尔木兹海峡目前已被伊朗封锁，可能导致油价短期剧烈波动，进而重新点燃通胀压力，这也是美债市场担忧的关键所在。尽管市场普遍认为海峡长期封锁的可能性较低，但战事的持续仍让投资者对通胀反弹保持高度警惕。
弗拉佩尔称：“在中东冲突期间表现明显不佳后，市场参与者倾向于抛售而非买入黄金，并在等待确认其看空情绪的理由。”
与此同时，受节日买盘与价格大幅回调支撑，印度黄金折扣较上周触及的近十年高位有所收窄；而中国黄金溢价则因实物需求走弱而下滑。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“战争确实提供了一些避险支撑，但这只是次要因素。美联储维持利率不变到2027年的前景，对黄金构成了不利影响。”
他补充道，“如果价格重回4800美元上方，将缓解部分下行压力，并预示着可能向5000美元迈进。但我认为短期内不会突破目前的区间，而一旦突破，我认为最终走势将是向上。”
为了缓解油市的紧张情绪，美国总统特朗普称其已告知以色列，不要再次打击伊朗的天然气基础设施；而美国财政部长贝森特表示，美国可能很快解除对滞留在油轮上的伊朗石油的制裁。周四，以色列对伊朗南帕尔斯气田发动袭击，随后伊朗袭击了卡塔尔拉斯拉凡天然气设施,导致全球最大的天然气制油(GTL)工厂——珍珠GTL项目遭受严重损毁。