“鉴于美国政府似乎想带领美国在与世界其他地区的关系上所走的方向，美元无法无限期地维持其储备货币地位，”Wizman表示。
黄金在2025年升值了超过60%，创下有史以来最强劲的反弹之一。尽管近期有所回落，但在过去一年中仍上涨了70%以上。
其他金属，包括贵金属白银和铂金，以及工业产品铜和钢铁，在进入2026年初时也随着黄金继续飙升。
“硬资产需求复苏背后的一个关键加速剂是美元，”盛宝银行大宗商品主管Ole Sloth Hansen在最近的一份客户报告中写道。Hansen表示，对美国稳定性的担忧以及资本流向其他市场的日益增加，只是“加剧了该货币本已脆弱的背景”。
其他主要货币，包括欧元、英镑和瑞士法郎，在过去一个月里也对美元反弹。那些通常较美元有大幅折价、风险偏好较高的新兴市场货币也是如此，从巴西雷亚尔到墨西哥比索再到南非兰特。
美国银行的经济学家在最近的一份客户报告中表示，现在将外汇货币对的波动称为美元贬值的迹象可能为时过早。该行认为，在真正的货币贬值情景中，投资者会看到美元长期下跌，同时伴随着其他美国金融资产估值的下降。