金价的强劲表现，以及美欧地缘政治与贸易摩擦升级——特别是特朗普因格陵兰岛争端威胁对欧加征关税，促使投资者在不确定性上升中寻求安全避风港，支撑了黄金ETF的买盘。
与此同时，欧盟准备报复性关税引发了更广泛的市场波动，并对出口导向型经济体构成压力，进一步强化了对黄金等防御性资产的需求。
英国的资金流入引领了区域性趋势 。该国通胀持续高企，加之国内政治紧张局势再起，推动投资者将黄金ETF作为对冲国内外风险的工具，需求进一步升温。
亚洲：单月吸金千亿，中国印度双轮驱动亚洲黄金ETF1月净流入高达100亿美元，远高于2025年月均水平，为连续第五个月净流入，创下该地区历史最高月度纪录。
亚洲市场贡献了全球黄金ETF 51%的净资金流入，这一成就尤为引人注目，因为亚洲黄金ETF的总持仓规模仅约为北美的五分之一。
中国再度领跑，贡献60亿美元，成为全球黄金ETF第二大资金来源地，仅次于美国。强劲的金价、挥之不去的地缘政治不确定性以及强劲的机构需求，共同支撑了中国市场对黄金ETF的持续买兴。
印度黄金ETF同样录得可观流入，达25亿美元。在金价持续上涨的背景下，国内股市表现不佳促使投资者转向资产多元化配置，进而推动了黄金需求。
就其他地区而言，2026年初黄金ETF的资金流入保持正值，新增净流入2.95亿美元，连续第二个月实现增长。这主要得益于澳大利亚市场的贡献，同时南非市场也出现小幅增量资金流入。
波动率飙升引爆交易量1月份，全球黄金市场日均交易量飙升至6230亿美元，环比大增52%，较2025年平均水平高出72%（图表2）。
交易量的激增主要集中在月末最后一周，当时市场波动率急剧上升，推动日均成交金额升至9630亿美元。
从交易渠道来看：
场外交易（OTC）：受伦敦金银市场协会（LBMA）交易量增加推动，场外日均交易量升至2800亿美元（环比+29%）。
场内衍生品：价格波动率高企支撑了各大交易所的衍生品交易，日均交易量攀升至3200亿美元（环比+73%）。
黄金ETF：全球黄金ETF交易同样显著升温，日均成交230亿美元（环比+160%），这主要由北美市场ETF交易活动激增（近200%）驱动，部分原因是期权到期与月末波动所致。
以吨数计算的交易量同步增长，1月日均成交量达3998吨，环比上升35%，远高于2025年3247吨的平均水平，为去年10月以来交易最活跃的月份。