推动买盘的因素包括：美元贬值、对美国政府关门的担忧、国家债务水平不断上升以及日益加剧的地缘政治紧张局势。
根据Vanda Research的数据，从去年12月中旬到今年1月中旬，个人投资者向挂钩白银的交易所交易基金（ETF）注入了9.218亿美元。研究人员称，这是历史上规模最大的30天买入潮。
据摩根大通称，去年个人投资者流入主要黄金ETF的资金量，超过了过去五年的总和。目前，ETF持有1.006亿盎司黄金和8.35亿盎司白银，接近历史最高水平。
这种买入是全球性的，包括中国和印度的个人投资者。新的黄金买家也已浮出水面，其中包括全球最大稳定币运营商Tether。
这与对冲基金和其他交易公司形成了鲜明对比。根据商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新持仓报告，截至上周，他们持有13.9万份黄金期货“净多头”合约。这虽然比几周前有所增加，但低于去年夏天的约17.3万份合约，也低于2024年9月的约25.8万份合约。
这些交易员最近一直在抛售白银。截至上周，对冲基金和其他交易公司的白银净多头合约约为1.1万份，远低于去年6月的约5万份。