欧洲已暂停去年促成贸易休战的谈判，并计划重启超1000亿美元的对美反制关税。法国总统马克龙在达沃斯直言，美国不断加征关税“根本不可接受”，欧盟更可能启用严厉的“反胁迫工具”。若欧洲不再轻易屈服，市场将不得不计入贸易战升级风险，甚至可能出现投资限制或金融禁运，动摇欧洲持有的巨额美债美股持仓。
周一因美国假期市场反应相对平静，但美股、欧股、美元均呈下跌态势，金价则大幅上涨。周二美国市场开盘后，美债收益率飙升至四个月高点，出现罕见的股、债、汇齐跌局面，引发投资者对估值过高的美国资产遭遇资本外逃的担忧，尤其是美国近28万亿美元的净国际投资缺口使其更显脆弱。
美债收益率飙升的致命影响与股市波动和美元下跌相比，美债收益率上升带来的问题更为棘手。股市处于历史高位且本就波动较大，官员可轻易将其归因于人工智能泡沫等其他因素；美元走弱虽可能引发“抛售美国”交易，但也符合政府推动美联储降息、助力出口的诉求。