通过分析2024年1月至2025年11月期间价值4万亿美元的货物运输，基尔研究所的研究人员发现，外国出口商通过降低价格仅吸收了去年美国关税增长负担的约4%，而美国消费者和进口商吸收了96%。
关税对贸易量产生了重大影响：报告发现，面对美国更高的关税，印度出口商维持了价格，但相对于欧盟、加拿大和澳大利亚，其对美国的出货量减少了18%至24%。
报告称，关税非但没有起到对外国生产商征税的作用，反而成了对美国人的消费税。
“根本不存在外国人以关税形式向美国转移财富这回事，”该研究的合著者、德国比勒费尔德大学（Bielefeld University）经济学教授Julian Hinz说。
Hinz表示，去年美国增加的2000亿美元关税收入“几乎完全由美国人支付”。他说，随着时间的推移，这可能会推高美国通胀。
即使特朗普去年以几十年来最激进的速度提高了关税，美国通胀仍然温和。哈佛商学院的研究表明，在关税实施六个月后，只有大约20%的关税转化为更高的消费者价格，大部分成本被美国进口商和零售商消化了。