瑞银集团分析师丹尼尔・梅杰（Daniel Major）等人在周一发布的报告中称：“我们估计2025年全球精炼铜市场处于供应过剩状态，但美国关税政策导致金属与库存流动出现扭曲，大幅推高了美国的铜进口量。”
各国政府对关键金属供应问题的担忧日益加剧，也令铜受到更多关注。铜是能源转型的核心材料，广泛用于电线电缆等领域。然而，矿业企业对新矿的投资始终跟不上新增需求的步伐，现有矿山还接连遭遇生产挫折。去年，印尼全球第二大铜矿发生致命事故、刚果（金）一处铜矿遭遇井下洪水等供应中断事件，均推动了铜价上涨。
Marex高级基本金属策略师阿尔・芒罗（Al Munro）表示，智利曼托维尔（Mantoverde）铜矿的罢工事件，进一步加剧了市场的投机行为。他指出：“当前市场上涨由投机资金主导，投资者普遍看好2026年第一季度铜价继续上行，不少此前观望等待回调的投资者也纷纷入场。”
荷兰国际集团大宗商品策略师埃娃・曼泰（Ewa Manthey）称：“多年来对铜矿投资不足，再加上矿山持续出现生产中断，市场几乎没有缓冲空间。而关税政策的不确定性与库存囤积，进一步加剧了可用铜资源的供应紧张。”
近期金属市场整体走强也为铜价提供了支撑。过去几周，黄金、白银、铂金价格均创下历史新高，铝价与锡价也攀升至多年高点。