特朗普上周在社交媒体上发布了一篇长文,他将其称为“特朗普规则”。他表示,由他计划很快提名的新任主席领导的美联储,应该降低利率以帮助保持股市和经济的繁荣,即使这面临刺激通胀的风险。特朗普发帖称,“我希望我的新任美联储主席在市场表现良好时降低利率,而不是毫无理由地破坏市场。”
特朗普声称,强劲的股市每年可将经济增长率提升高达20%。这是典型的特朗普式夸张,美国经济从未在单年内增长超过9%,而过去四十年中最快的增长发生在2021年(拜登的第一个任期),当时经济从疫情中反弹,飙升了6.1%。
这也不符合经济运作的原理:股市本身对经济增长贡献不大,它确实提升了富裕美国人的净资产,但市场更多是投资者对经济走向预期的反映,而非经济引擎本身。
但特朗普的总体感觉没错:美联储倾向于在经济过热时加息,在经济放缓时降息。反其道而行之,即在经济快速增长时降息确实可能进一步推高经济增长。
而经济过热的一个症状就是通胀。这正是美联储不按特朗普描述的方式行事的主要原因。
