驱动逻辑上，黄金的叙事并没有变。一方面，央行购买与ETF回流继续给底层需求托底；另一方面，市场对未来降息路径的押注叠加地缘不确定性，使得无息资产的吸引力被反复放大。
白银则更像“黄金+工业金属+交易品”的混合体，今年涨幅显著跑赢黄金，本轮上行被多条链条同时推动。铂金与钯金这边，除了“贵金属整体强势”的顺风，更值得注意的是政策预期对汽车催化链条的再定价。
特别值得一提的是，一轮以国投白银LOF为代表的商品类LOF行情，在短短几天里完成了从“连续涨停、人人追捧”到“复牌即被按跌停、套利资金集中出逃”的剧烈情绪反转，而且反转仍在延续。
国投白银LOF连续涨停后，在12月25日因溢价过高等因素被安排开市后临停，10:30复牌后迅速触及10%跌停，场内价格从3.116元砸至2.804元，终结此前“三连板”涨停的疯狂走势，盘面一度出现巨额卖单堆积的现象。
到了12月26日，该基金继续在开市后停牌至10:30，复牌后再度跌停，报2.524元；与前期一度超过60%的极端溢价相比，场内溢价已明显收敛，但在复牌跌停时仍约29.64%，意味着“价差修复”并未一步到位。
这种情绪外溢并不只发生在单一产品上。12月24日前后，市场曾出现“近20只商品相关LOF集体涨停”的景象，部分产品甚至在较低成交额下就被推至涨停，资金从最热品种向其他商品/资源主题LOF扩散。
但随着国投白银LOF风向突变，12月25日至12月26日，多只此前高溢价、连续大涨的LOF也出现了“涨停—跌停”式回撤，溢价快速回落，国泰商品LOF、国投瑞盈LOF等品种出现连续跌停或大幅下挫。
同时，监管层面也出现了更明确的“降温信号”，包括交易所对相关异常交易的重点监控提示等。
2. 美国三季度GDP超预期增长，但经济学家警告增长不可持续美国总统特朗普对美联储主席人选提出明确标准，强调在经济表现强劲时应当降息，并直言凡是不认同这一立场的人，都不可能出任美联储主席。知情人士透露，特朗普可能在2026年1月第一周任命新任美联储主席。
特朗普表示，新主席应在市场运行良好时下调利率，而不是“无缘无故地摧毁市场”。他指出，过去利好消息会推动股市上涨，如今市场却因担忧为应对“潜在通胀”而加息，反而出现下跌。
不过，周二市场走势并未印证这一逻辑。美国第三季度GDP年化增速达4.3%，高于预期，主要受益于韧性的消费者和企业支出以及相对稳定的贸易政策。数据公布后，标普500指数连续第四个交易日上涨，收盘再创历史新高。
尽管如此，经济学家警告，这一增长势头难以持续，第四季度可能因政府停摆而明显放缓甚至停滞。相比之下，全球首富马斯克则预计，美国经济将在未来12至18个月内进入两位数增长阶段，人工智能将成为核心驱动力。