印度商务部长拉杰什·阿格拉瓦尔（Rajesh Agrawal）解释，受上半年金价高企影响，市场需求未得到充分满足，前6个月黄金进口量同比减少25%，10月节日季到来后，积压需求集中释放，推动进口大幅反弹。
今年国际金价累计上涨超50%，虽近期有所回调，但仍处于历史高位，印度投资者将黄金视为对冲通胀和货币贬值的重要工具，主动增加配置也推动了进口增长。
出口下滑加剧贸易逆差压力黄金进口的爆发式增长，叠加出口14个月来最严重收缩，进一步放大了印度贸易逆差。10月印度商品出口同比下滑11.8%至343.8亿美元，创11个月新低，主要受美国关税和高基数效应影响。
美国对多项印度产品加征50%高关税后，印度对美出口连续第二个月下滑，10月出口额降至63亿美元，同比下降8.6%；对阿联酋（-10.2%）、荷兰（-22.75%）、英国（-27.16%）等主要贸易伙伴的出口也同步收缩。其中，宝石珠宝出口大幅下滑29.5%，与黄金进口的激增形成鲜明对比。
ICRA首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔（Aditi Nayar）指出，石油和非石油出口均出现两位数收缩，非石油出口下滑主要受高基数效应和节日假期影响，而对美出口下滑则直接反映了关税冲击。