成交量集中在少数几家去中心化交易所，且各自与不同的本地稳定币生态深度绑定。Uniswap 仍是流动性巨无霸，总成交量达 4.26 亿美元，在以太坊及其 Layer 2 上主导 BRL 与 MXN 锚定稳定币市场。链原生 DEX 则对自家稳定币拥有决定性份额：Avalanche 的 Trader Joe（5,280 万美元）和 BNB Chain 的 PancakeSwap（1,330 万美元）吸纳了绝大部分 BRZ 流动性；Celo 上的 Mento（5,080 万美元）是 cREAL 的专属主场。1inch Limit Order Protocol 运作方式不同，更像聚合结算层，常出现在一次性大额互换中，而非维持深池。
2025 年最值得关注的新动向是 Aerodrome 的崛起：凭借 MXNe–USDC 交易对，其累计成交量已达 2,580 万美元，几乎全数来自第二季度以后。作为 Base 链上本地稳定币的核心锚点，Aerodrome 的角色堪比 Celo 生态的 Mento。规模较小但值得留意的还有 Carbon DeFi（480 万美元）、Pharaoh（195 万美元）与 Balancer（约 180 万美元），它们服务于碎片化或小众跨资产池。
总体而言，本地稳定币流动性绝对值持续扩张，且日益依托链原生 DEX 基础设施，其中 Aerodrome 的飞速攀升堪称 2025 年最鲜明的例证。
流动性格局依旧与每条稳定币的「主场」区块链及其头部 DEX 深度绑定：
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Celo 以 3.63 亿美元总成交量居首，几乎全靠 Mento 上的 cREAL–cUSD/USDC 交易对，在 2024 年 7 月至 2025 年 2 月期间持续领跑美元计价成交量。
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Polygon 以 1.36 亿美元紧随其后，通过 Uniswap 与 QuickSwap 汇聚 BRLA、BRZ 等多种雷亚尔稳定币，兼顾转账与 DeFi/ 支付场景。
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Avalanche 排名第三（约 5,480 万美元），2025 年 5 月 Trader Joe 上的 MXNB–WAVAX 交易对因大额流入出现 spike，加上 Uniswap、Pharaoh 和 1inch Limit Order Protocol 共同为 BRL、MXN 市场提供深度。
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Base 约 2,620 万美元，几乎全部由 Aerodrome 上的 MXNe–USDC 交易对贡献，与 Base 2025 年发力本地稳定币的节奏同步。
核心结论：本地稳定币的 DEX 流动性「生态即主场」，每条主流公链均把旗舰资产与少数主导交易所深度配对。2025 年的两大突围案例——Avalanche 的 Trader Joe 之于 MXNB、Base 的 Aerodrome 之于 MXNe——说明当某一本地稳定币被提升到战略高度时，链上采用与交易所主导地位会相互强化。
巴西、墨西哥之外，拉美其他国家虽也试水本币稳定币，但多数仍处早期或试点阶段：
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阿根廷 比索剧烈波动，Transfero 的 ARZ 与 Num Finance 的 nARS 难获持续 traction。