Bybit-MNT 飞轮：为什么这个 L2 代币的交易价格被低估？(3)

总计：永续合约 + 现货 = 38 亿美元的总手续费收入

如果治理将 20% 的 CEX 收入分配给 MNT 的回购与销毁：

• 每年约 7.6 亿美元的买入。

• 按照 1.15 美元代币价格计算，相当于每年购买 6.6 亿 MNT 代币（约占流通供应的20%）。

影响：这种流动将大幅减少有效浮动，并可能推动类似于 BNB/OKB 的价格升值。

3、链上 TVL 指标

• 假设与 BNB Chain 相同的 MCAP / 桥接 TVL（5.1倍）：1.15 美元 → 2.68 美元（约 2.3 倍投资回报）

• 假设与 BNB Chain 相同的 MCAP / 稳定币（10.5倍）：1.15 美元 → 1.54 美元（约1.4倍投资回报）

4、继续设想：Bybit 增长到与 Binance 相同规模，MNT 的市值等于 BNB 的市值

• 从这里有30倍的上涨空间。

总结

多种估值方法突显了 MNT 相对于同类代币的显著低估。

• 与 BNB 的 MCAP / 交易量数据比较，意味着 MNT 潜在价格目标为 10.10 美元，代表着随着 Bybit 和 MNT 整合的成熟，约 8.7 倍的升值。

• 在交易所竞争对手中，与平均 MCAP / 交易量数据比较，意味着MNT 潜在价格目标为 6.88 美元，约 6 倍的增长空间。

• 基于其他单独的估值指标，MNT 有望实现 2 至 3 倍的增长。

如果所有这些催化剂在未来 1 年内都发挥作用，MNT 可能实现 3.45 美元至 6.90 美元的目标价格。

风险

• 执行风险：回购与销毁尚未获得批准。如果没有这一点，MNT 仍只是一个抵押/费用代币。

• 对 Bybit 的依赖：这一理论在很大程度上依赖于 Bybit 的采用催化剂。如果交易量停滞或 Bybit 在与其他中心化交易所中的竞争中失去市场份额，MNT 的上涨空间将受到限制。

• 生态系统粘性：尽管 Mantle L2 拥有 1.7 亿美元 TVL，但相比较于 BNB 的 75 亿美元仍规模较小，需要更强的链上产品采用来支撑交易所代币的理论。

• 竞争：其他L2（Base，Arbitrum）和交易所（BNB，OKB，HYPE）可能在创新方面超越，从而减少Bybit的市场关注度和MNT的边际买家。

无效信号

基本面

• MNT 回购与销毁提案未能通过