“香港的囤币热不在资产端，即上市公司标的，而在资金端，即购买比特币等数字货币的资金。”一位正在筹划囤币项目的香港金融圈人士对腾讯新闻《潜望》表示，很多在港的自己对于加入囤币计划非常有兴趣，而不是在港股再造一个港版的strategy。
这和港股市场的募资灵活性有关。按照囤币项目的游戏规则，上市主体最重要的是募资：发债或发股——筹钱买比特币——指望币价上涨叠加公司股票的“溢价”带来超额收益。在股价上涨的过程中，上市公司继续发债或发股融资，继续买入比特币，如此循环。
这也被一些业内人士称为“飞轮理论”，一家上市公司买入的比特币越多，其股价就会涨得越高，从而可以募资更多，以购买更多的比特币。
“传统股票交易所有天然丰富的融资工具，这方面，美股市场远比香港市场灵活。”一位美股上市公司的高管对腾讯新闻《潜望》表示，这也是很多囤币项目方找他的美股公司合作的原因。
现在美股市场上囤币项目常用的融资工具除了发债之外，则是发股的PIPE和ATM（at the market offering）。两者的共同点在于，相较于其他融资方式，它们灵活性更高，更快速，其中PIPE可快速在几天内获得监管审批，且针对非公开投资者进行募资，类似于港股定增。
ATM则需向SEC 提交注册声明（通常为S-3 表格），说明发行规模与计划，并接受SEC 与FINRA 的双重监管，但发行可在任何时点进行。
这相当于获得授信额度后，上市公司可根据市场价格，分阶段向公开市场出售股票、实时募集资金，后续卖出股票的行为可持续几个月甚至更长时间。这种募资方式也被称之为“印钞机”募资，相对简单高效。
不过这也有些限制，每年不可通过该模式募资额超过上市公司流通股市值的三分之一。香港主要通过定增、配售和发新股等方式募资，但是每一次募资都需监管审批，且完成完整的审批流程。
就募资工具而言，美股上市公司明显比港股灵活。以strategy为例，该公司自2024年以来，分别多次通过PIPE和ATM募资，尤其是过去这一年，该公司通过这两种方式分别募资超过40亿美元、240亿美元。
截至9月2日，strategy的市值超过988.5亿美元，持有比特币629370个，这些比特币市值约700亿美元，而其持有比特币的成本每个约7.332万美元。
“香港依旧是有钱人的天堂，包括币圈的大佬们，都习惯在港聚联。”一位扎根币圈多年的投资者对腾讯新闻《潜望》表示，香港适合大佬们聚在一起攒项目、找钱或者凑钱，但是最后项目落地，得去美国。