Joanna：Galaxy Digital曾执行8万枚BTC的场外交易，并强调“关系比报价更重要”。您如何理解加密世界的权力结构？
对我来说，最看重的一直是社区、网络以及在行业里建立起来的声誉。这也是我最喜欢加密行业的地方。和 Novogratz 一起创办 Galaxy 时，我就很强调一个原则：无论牛熊，都要坚持做长期主义的建设者。只有这样，你才能真正建立起信任，形成经得起时间考验的长期关系。
Galaxy 所强调的「关系比价格更重要」，其实正是这个道理。价格总会波动，波动性本就是加密市场的一部分。但在进行大宗交易时，真正关键的是信任和信誉。你必须始终履行承诺，这样多年下来才能在行业中建立口碑。而这点尤其重要，因为很多人进入 DAT 领域，只是想趁热度套现，并没有长期建设的意愿。对我来说，无论是投资还是领导 BNC，我做决策时看重的都是中长期合作价值——我要和那些真正重视声誉、愿意长期建设的人合作。
在 Galaxy 的早期，我们完成上市之后，我主要精力放在搭建交易业务上。我们建立了 OTC 交易台，培养了一批对外拓展客户的团队，也组建了内部的量化交易员团队。我当时主要负责推动 Galaxy 的 OTC 业务发展，帮助公司建立起大宗交易的网络。虽然我离开 Galaxy 已经很多年，但我认为他们在行业内构建关系、完成像大额比特币交易这样的案例，做得还是相当出色的。
Chloe：在亚洲有不少投资者对 DAT 很感兴趣，您能否给亚洲投资者一些建议？
其实我一直提醒投资者要谨慎，避免被过市场情绪带偏。我的第一个建议是，不要在 DAT 项目刚宣布时就盲目冲进去。因为在那种时刻，相关股票的价格往往会在短时间内暴涨五倍、十倍，甚至二十倍，而很多人却忽略了真正该关注的指标，比如未来的市值与净资产价值之比（mNAV）、当前买入时对应的估值倍数等。如果不考虑这些，就很容易在高位接盘。更好的做法是先让市场冷静下来，认真评估在当前价格下，这家公司是否真的有能力在未来持续积累更多底层资产。只有这样，投资才有机会在长期跑出好回报。
另外同样重要的一点，是要挑选那些真正有长期建设承诺的团队和公司。我们可以看到一些成功的案例，比如 MicroStrategy 在成立初期也经历了剧烈波动，但五年后股价表现大幅跑赢比特币；日本的 MetaPlanet 也是类似的故事。所以我会建议大家从一到三个月，甚至六个月的短期波动中抽离出来，把眼光放在一到五年的周期。如果团队足够坚定，DAT 模式有机会在长期跑赢标的资产，这才是值得真正关注的地方。