此外，加密货币中的程序化回购还面临一个问题：收入具有周期性，通常随牛市和熊市波动。
创始人的回购决策清单：是否应该进行回购？您的协议是否有稳定的收入来源？（还是在消耗资金储备？）
您的资金储备是否足够强大，能够支持回购而不会影响增长？
您是否将回购与基本面结合，例如产品发布、合作伙伴关系或用户增长？
您的目标是价格支撑还是仅仅为了制造表面效应？
如果答案偏向“表面效应”，您可能只是推动了一次退出式拉升。
代币回购的类型
不同的回购方式适用于不同的情境。
回购的全过程：前、中、后-
宣布回购计划：有时市场反应仅源于回购计划的公告（“提前定价”消息）。
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执行回购：在某些情况下，回购的执行可能引发抛售——为等待出售的持有者提供退出流动性。
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程序化回购：被视为最优选，但在收入周期性波动时表现不稳定。例如，Raydium 已销毁超过1.75亿美元的 RAY，但其价格仍然随着市场关注度周期波动。
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过高支付：如果在高估值时执行回购，会消耗更多的资金储备。采用算法或基于成交量加权的方式可以帮助平滑这一过程。
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Hyperliquid ($HYPE)：其去中心化交易所（DEX）收入的97%用于每日约300万美元的回购，预计年收入达6.5亿美元。凭借强劲的收入和大胆的回购计划，$HYPE 常被誉为最成功的回购项目。（接下来的问题是，基金会何时或是否会出售？）
$HYPE 的回购规模与 Web2 的微软相似，其市值/完全稀释估值（MCAP/FDV）回购比例达82倍，年度回购规模相较于流通供应量非常可观。
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Pumpfun ($PUMP)：链上回购并销毁了 118,351 枚 SOL，引发了价格上涨 20%，但一天内价格回落。稀缺性并未转化为吸引力——竞争对手 BONK 继续抢占关注度。（截至 2025 年 8 月 22 日， Pumpfun 重新占据市场份额领先地位，但 $PUMP 尚未作出反应。）
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Raydium ($RAY)：程序化回购结合单边 SOL 流动性实验。后者通过创造价格底线而非追逐价格上涨，采取了更健康的方式。
单边流动性在 $2.89 的价格水平上创造了巨大的被动回购。
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BNB 销毁：加密行业中最大且最稳定的回购/销毁模式（基于中心化交易所收入的程序化销毁，累计销毁了 350 亿美元的 BNB）。这一模式得以成功的原因是 Binance 每年通过手续费产生数十亿美元的收入，提供了可持续的资金支持。