在担忧就业市场的同时，通胀风险依然存在。
文章称，许多经济学家持续担心，特朗普推行的关税政策将在未来数月乃至数个季度推高商品价格。尽管目前影响尚显温和，但业内人士预计，当 2026 年款新车上市时，价格上涨的压力将真正显现。
如何应对关税带来的价格冲击，本身就是一个激烈辩论的话题。鸽派人士认为，决策者应忽略这种「一次性的」价格水平变化；而鹰派则担心，在已经忍受了近五年高通胀的背景下，这可能会加剧通胀预期的失控。
Levin 认为，鲍威尔本人似乎倾向于「忽略」关税影响的阵营，这可能是他讲话中为数不多的偏鸽派的细微信号。但他同时明确警告，「我们不能理所当然地认为通胀预期会保持稳定」，并承认了这方面的担忧。
市场反应可能过度文章最后强调，市场对鲍威尔讲话的鸽派解读可能有些过度，或者是因为投资者此前普遍预期其立场会更加强硬，从而导致了头寸调整。实际情况远比这平淡，但对于当前的经济形势而言却完全恰当。
在政策挑战之外，鲍威尔的讲话也巧妙地回避了来自特朗普要求其大幅降息的政治压力。从任何角度看，鲍威尔的讲话都没有屈服于压力的迹象。
Levin 表示，基于现有数据，美联储看起来准备最早在下月降息，并在此后恢复摸索支持可持续增长和低通胀的适当利率水平。但前景仍高度不确定，政策宽松进程可能比市场预期更加缓慢。