不管你信不信，反正 2 月份 Yield Basis 官宣融资 500 万美元，说明有 VC 信了。
但是！LP 添加流动性必须是对应 BTC/crvUSD 交易对，池子里都是 BTC 也没法运行，Llama Lend 和 crvUSD 顺势而为，推出双重借贷机制：
1. 用户存入（cbBTC/tBTC/wBTC）500 BTC，YB（Yield Basis）利用 500 BTC 借出等值 500 crvUSD，注意，此时是等值，利用闪电贷机制，不是完全的 CDP（本来约为 200% 质押率）
2. YB 将 500BTC/500 crvUSD 存入 Curve 对应的 BTC/crvUSD 交易池，并铸造为 $ybBTC 代表份额
3. YB 将价值 1000U 的 LP 份额当做质押物再去 Llama Lend 走 CDP 机制借出 500 crvUSD 并偿还最初的等值借款
4. 用户收到代表 1000U 的 ybBTC，Llama Lend 得到 1000U 的抵押物并消除第一笔等值借贷，Curve 池得到 500BTC/500 crvUSD 流动性
图片说明：YB 运作流程
图片来源：@yieldbasis
最终，500 BTC “消除”自身的贷款，还得到了 1000 U 的 LP 份额，2x 杠杆效果达成了。但请注意，等值贷款是 YB 借出的，充当了最关键的中间人，本质上是 YB 向 Llama Lend 承担剩下的 500U 的借款份额，所以 Curve 的手续费 YB 也要分成。
用户如果认为 500U 的 BTC 能产生 1000U 的手续费利润，那么是对的，但是认为都给自己，那就有点不礼貌了，简单来说，不止五五分成，YB 的小心思在于对 Curve 的像素级致敬。
来计算一下本来的收益:
其中，2x Fee 意味着用户投入 500U 等值 BTC 可以产生 1000 U 手续费利润， Borrow_APR 代表 Llama_Lend 的费率，Rebalance_Fee 代表套利者维持 2x 杠杆的费用，这部分本质上依然要 LP 出。
现在有一个好消息和一个坏消息：
• 好消息：Llama Lend 的借贷收入全部回到 Curve 池中，相当于被动增加了 LP 收益
• 坏消息：Curve 池的手续费固定分 50% 给池自身，也就是 LP 和 YB 都要在剩下的 50% 手续费中分
不过分配给 veYB 的手续费是动态的，其实是要在 ybBTC 和 veYB 持有人中动态划分，其中 veYB 固定最低 10% 保底分成，也就是说，即使所有人都不质押 ybBTC，他们也只能获得原始总收入的 45%，而 veYB 也就是 YB 自身可获得总收入的 5%。
神奇结果出现，即使用户都不质押 ybBTC 给 YB，也只能拿到 45% 的手续费，如果选择质押 ybBTC，则能拿到 YB Token，但是要放弃手续费，如果想两者都要，那么可以继续质押 YB 换成 veYB，则可以获得手续费。
